主页 > 科技 >

我眼中的沈志华——“游击队员”收编“正规军”-墙外楼

  作者:徐庆全

  1977年9月27日《北京日报》报道:北京市公安局长刘传新自杀!刘传新受张春桥等人旨意,抓捕了一名石景山发电厂的青年工人,想从他身上整叶剑英的黑材料。这名“青年工人”就是沈志华,他的母亲与叶剑英的秘书关系密切。

  学界有些学者,你是可以给他打上标签的,譬如高华,因一本书成名,可以说是“一本书的高华”,而如果要给沈志华下个准确的定义,这个,有点难。

  难在何处?难在此人太过复杂。从经历来说,蹲过两次牢,后当商人,没有学历却成为现今著名学人——“唧唧复唧唧”得都有些过了;本来,从1993年他正式做学问开始,一直游离于体制之外,到2005年却突然宣布进入体制之内——“老大嫁作商人妇”。我知道用“琵琶女”来类比这个七尺须眉不合适,但我还真找不到什么更合适的说法来表达。

  从学术研究领域来说,沈志华的面拉得很广,从苏联现当代的历史,到中国现当代的历史,大都很通;现在又热衷于搞边疆地理历史。他出版的书也是多种多样,你也不好用他的研究领域给他下个适合的定义。

  可是,再难,也要给他贴上一个标签,哪怕生猛一点呢!于是,思维“生猛”之时,陡然想到了一个词:“游击队员”。豁然开朗。

  “游击队员”一词,是别的朋友加在我身上的。前不久我应邀到一所著名高校作学术讲座,在该校工作的一位朋友宴请我。酒酣耳热之际,朋友告诫说:“你好好做你的编辑多好,干吗非要往学术堆里混。再混,你也是游击队员,我们才是正规军。”我恍然大悟:原来学界还有这样的划分。

  到2005年进入所谓的“正规军”体制之前,志华做了13年学问,一直是三无——“无学历、无职称、无工作单位”,相对于“正规军”的学界来说,用“游击队员”来称呼他比我更具有典型性。以志华的研究领域尤其是中苏关系史看,他这个“游击队员”的学术成果,不但使“正规军”不太好意思继续云山雾罩下去,而且大量被他“收编”与他一道进行研究。这与历史上“正规军”与“游击队”较量的结果相吻合——1949年中共立国,恰恰是“游击队”打败“正规军”的结果。

  由此说来,给沈志华贴上“游击队员”这个标签,岂止不生猛,简直十分贴切。

  “革命家史”

  1993年5月,我与志华初次相识,在当时和现在的绝大多数北京人都只能望而却步的“大三元酒家”。那时,我还在一所高校不潜心地研究着吐鲁番出土文书,也算是在“正规军”的古史圈内混日子。而志华呢,已经不再倒腾黄金,开始在出版业倒腾。

  那一年3月,志华主持的“华夏文化研究所”组织学者推出了20卷本的《白话资治通鉴》,这大概是将古代名著予以普及的开始。尽管以当时的生活水平看,这套书价格不菲,但销路很好,颇有洛阳纸贵的势头。受志华启发,或者说像现在出版界的跟风,我和社科院历史所的朋友想把《通鉴纪事本末》照此办理,继续“白话”下去。因此,得以到“大三元酒家”“共商国是”——蹭志华的饭拜他这个“码头”。

  志华身材魁梧,豪气干云,酒风尤其浩荡。这副“大佬”的派头,若再黑一点,倒像“这厮”李逵。不过,当他高谈阔论时,浩荡之风退隐,倒透着儒雅,那种读书人的儒雅。他说,他无意再接着“白话”下去,而是想做学问了,要做中苏关系史的研究。他说,1991年苏联解体,我们便以苏联为镜子,开始了“反和平演变”。1992年邓小平南巡后,“反和平演变”鼓噪减弱,检讨苏联不再有那么多的禁忌了。其实,中国的历史大致是苏联历史的影子;而目前,苏联档案开始解禁了,若能利用这些档案来研究中苏关系,这肯定是未来史学研究的一个增长点。

  我对中苏关系史不懂,但对志华的气魄倒至今留有印象:说到豪情处,他大有李逵“杀去东京,夺了鸟位”的气概。后来才知道,那时他已经冒出到苏联去搜集档案的念头了。

  那次聚会后,我和志华一直保持着联系。也就是那一年,他开始筹建“东方历史研究中心”这个学术机构,将自己经商和“白话”得来的钱用于学术研究。

  按照规定,任何民间机构都必须有上级主管单位。沈志华的研究所先是挂靠在文化部下属单位下面,后来挂靠在中国史学会下面。“挂靠”意味着要给“挂靠”单位交纳管理费,每年几万或者十几万,这对挂靠单位来说,是一笔不菲的收入。正因为如此,当他要改换门庭时,可能是原挂靠单位不愿意放手,也可能是原来的合作者不屑于他的价值取向,还引起了一场关于“国有资产”是否流失的一场争论。

  我拿着报道这场争论的《北京青年报》给志华,他倒不在意:我的这个机构已经成立,我还设立了“东方历史研究出版基金”,专门用来资助学术著作的出版,组织学术专题研究以及召开学术会议。他踌躇满志地说,老院长胡绳还专门给我题了字,从此可以在学术界大显身手了。

  我不明白他为什么这样看重这个机构:你回到体制内不一样可以做你的学术研究吗?不一样可以去俄罗斯查阅档案吗?志华这才说:我大致回不去体制内了。他斟着小酒,酌着词汇,向我痛说了一回“革命家史”。

  关于这段“革命家史”,在后来对志华的报道中,不免有些演义。我看写得最贴切的是李大同兄,我就直接引用一下:

  作为1950年代出生的一代人中的一员,他甚至没有受过多少正统的高等教育。至今,他还记得,上个世纪80年代他就读中国社科院世界史研究生时的一次学术会议,宣读过论文后,与会的著名学者陈翰笙说:我打赌你没上过大学。沈志华不好意思地承认了。陈先生颇为赞赏地说:好,你就照这条路子走,将来肯定有出息。

  他并非没有努力过。但历史的车轮总是阴差阳错。1966年,他是北京市四中惟一一名体检合格的空军学员,结果因为文革爆发,他没有当成飞行员。1968年他应征入伍,成为一名海军航空兵地勤机械员。在众多的农村兵当中,这个来自北京名校的士兵很快便出类拔箤,19岁成为代理机械师。坐在北京大兴李家场村的住处里,沈志华的目光穿过北京盛暑迷雾般的阳光,“我还记得,师长拍着我的肩膀说:小沈啊,就这样好好干下去,你们是中国航空兵的未来啊!”他回忆说。然而,1971年,由于被人诬告他当红卫兵时打死过人,虽然始终查无实据,军队依然让他复原了。

  “航空兵的未来”成为了北京石景山发电厂的一名锅炉工,沈志华一直处于苦闷之中。他后来回忆说,是父亲的一番话救了他。“他说,孩子,现在这个社会不正常。你还是要读书,人生最大的遗憾不是怀才不遇,而是当社会给你提供了条件和机会的时候,你却没有本事来为国家服务。”沈志华一向对数理化情有独钟,于是开始自已复习初中课程,坚持每天学习四个小时,甚至自学了高中数学课程。终于,他等到了机会。1973年全国招考工农兵大学生,他报考清华大学热力学系:“航空兵的未来”作不成,还可以成为“中国热力学的未来”。在华北电力网的所有考生中,沈志华四科成绩均是第一。但历史就是如此吊诡,“白卷先生”张铁生恰在那次考试中出了名,并导致录取规则大变,成绩优异的沈志华没能上大学,取代他的是厂里一名四科一共只考15分的起重工。一气之下沈志华烧掉了所有数理化教科书,他开始思考社会问题了。

  阅读已成为他的习惯。他开始研读政治经济学、哲学、历史、地理等社会科学方面的书籍,在大量阅读西方的史学著作和著名领导人的传记后,沈志华产生了疑问:“怎么和我原来知道的不一样呢?”他奇怪,“原来都说是他们是帝国主义、霸权主义,可我看他们也是人家的爱国英雄啊!”这种反差和随之而来的探索使沈志华开始对历史产生了兴趣。1979年,沈志华考入了中国社科院,攻读世界现代史硕士研究生。在导师的建议下,他将精力集中于苏联史,并由此决定了自己后来的学术方向。

  他却没能够如愿毕业。就是毕业论文答辩前十几天,因为又一起政治冤案,他被投入监狱。出狱后,他下海经商,在北京街头卖过水果,在天津大邱庄办过农场,去深圳搞进出口贸易,又在广州帮人开过工厂,还在海南做过黄金生意。十年之后,“小沈”成了“老沈”时,他终于下定决心:赚钱永远没有尽头,该是做自己喜欢做的事情的时候了。于是,中国少了一个可有可无的商人,多了一个颇为另类的史学家。

  大同没有写到是,志华还有一次入狱。那是在1976年。

  对于走过“文革”的人来说,记忆中都有这样深深的烙印:毛泽东逝世前后是“谣言四起”的年份。大的是伪造“毛主席指示”还是“中央文件”、“中央首长讲话”,小的是传播有关政局的“小道消息”,尤其在周总理去世后更加满天飞。当时社会上纷纷传言,说张春桥争着要当总理,中央政治局吵翻天了,最后决定不让张当总理。关注时局的志华也兴致勃勃地议论,并加以点评,传播消息。这年3月初,在广州出差的他就被召回北京,以“传播分裂党中央的重大政治谣言”为由,收进监狱。

  不过,让他想不通的是,这个传言很多人说过,为什么单单抓他呢?而且还被关了小号,说明案情重大。谜底直到1977年9月27日才由《北京日报》的一篇报道揭开。报道说:北京市公安局长刘传新自杀!刘传新秉承张春桥等人的旨意,抓捕了一名石景山发电厂的青年工人,想从他身上整叶帅的黑材料。

  志华就是这名“青年工人”。后来,在刘传新的私人档案柜里发现了“沈志华卷宗”,是张春桥亲自批的,“逮捕沈志华”。而且还被内定为当时全国16个重点案件之一。张春桥他们当时的推测是这样:因为沈志华的母亲跟叶剑英的秘书很熟,所以他们想顺着这条线整叶帅,就拿沈志华当突破口。1977年底,志华获得了平反,但却错过了这一年的高考。

  这一次入狱,是志华的政治资本;而1982年那次入狱,则成为他无法进入体制的“政治污点”。“最痛苦的就是刚从监狱里出来的时候。你找工作没人要你,楼道里的人见了你都斜眼看你。我明白了,为什么很多人一旦进了监狱,这一辈子就沦落了。因为你出来以后,完全是一个社会最下层的人。没人关注你,没人信任你,也不给你工作。”回忆这段历史,志华痛苦地说。而那时,正是我们的社会高喊“挽救失足青年”的时候,但对于志华这样的根本不属于失足的人都依然拒之门外。他自成机构,透着一份无奈,当然也是一份执着。

  志华是说干就干。从1994年起,他以这个机构的名义,组织了《东方历史学术文库》,在社会上公开征集高水平的史学专著,每年进行一次评选活动,并聘请周一良、戴逸、齐世荣、金冲及等学术前辈及专家进行无记名投票评审,入选者由“基金”给以资助,在中国社会科学出版社(后转社会科学文献出版社)出版。

  1995年,第一批“文库”8本面世,志华在中国社会科学院礼堂举行了规模很大的首发仪式。记得有好几位学界和政界的领导都参加了。会后,他招待我们吃饭,说出了他宏大的设想:自出资金,到俄罗斯复制前苏联档案!

  我为志华所感动,就想想写写他,在我工作的《炎黄春秋》杂志发表。为此,我还专门正儿八经地采访过他一次。但后来因种种原因,采访的录音带一直放在箱子里。这次写他,也算是还多年前的债了。

  档案要查,更要用

  1995年“文库”首发式后,志华就把去俄罗斯复制档案就提上议事日程。可对于一个“游击队员”来说,别说去俄罗斯,就是在国内乘坐飞机还要单位开介绍信;更何况到俄罗斯去那些繁琐的手续。

  志华没有主意,但他有号召力。他邀请了几个中苏关系史方面的专家,就去俄罗斯收集档案的事项进行论证。专家一致赞成他的主张,但对于诸如他目前“三无”的现状也难以改变。因此,大家认为,以他个人之力去做这样一件大事,困难实在难以估量。

  志华首先解决的是一个“单位身份”。他去找时任中国社会科学院的副院长王忍之。王很支持他。两人商定,以社科院出名义,由志华出钱,成立俄国档案收集整理课题组。志华所有的对外活动,就有了“单位身份”。

  1996年5月,沈志华率课题组一行4人来到了莫斯科。

  然而,到了莫斯科之后,他们发现,尽管苏联变成了俄罗斯,但既往的官僚行政体制并没有多大改变,他们遭遇了如同国内一样的低下工作效率。志华后来回忆说:“档案馆的人员一天也就是两三个小时上班,9点上班,11点才开门。1时就要午休;下午2时才上班,4时就要关门。按照这样的速度,要完成查档的使命,半年、一年的时间都不够。”时间成了问题,而时间的问题最后还会再变成金钱的问题。

  而且,俄罗斯好像要靠这些东西赚钱,档案复印费价格高得出奇。在俄罗斯国家档案馆,一页一个美金;而在苏共中央档案馆,一页则需2.8美金。而同样的复印,俄罗斯学者则便宜许多。

  如何解决时间和节省金钱。“我灵机一动想个招,咱们雇俄国学者干。他们国内学者收费便宜。我们买了几本档案指南,复印了大量的目录,挑出我们需要的。然后走访各研究所,找人,找愿意干的。那时候带了好多二锅头和茅台。酒过三巡,俄国人兴奋起来,喝完酒,非常活跃,大家谈得非常诚心。每人我先发300美金,大家很高兴。”

  付出了复印费和每人数百美元的劳务费,但却省去了许多时间和意想不到的麻烦。每每谈起自己“抖机灵”的功效,志华都眉飞色舞。

  这次莫斯科查档,收获巨大,但也留下了不少遗憾。俄罗斯档案的全面开放始于苏联解体前后,由于档案开放过程中产生了一些纠纷,志华查档的时候,俄罗斯的档案开放政策已经开始收缩,他希望搞到的一些档案没有搞到。

  对于这些遗憾,志华没有灰心。听说美国的不少档案馆和学术机构,在俄罗斯档案全面开放的时候已经抢了先机,复制了不少档案。1997、1998年,志华又和社科院学者两次赴美,收集美国早期获得的苏联档案,两次下来,一共带回十几箱。几年下来,1.5万余件俄国档案的收集、整理和翻译,耗资140余万元人民币,全是志华一人负担。志华和夫人李丹慧还曾自费沿中苏、中蒙边界各省区走了一圈,去了所有的省级档案馆和重要市县档案馆,搜集研究所需的资料。

  从俄罗斯回来后,志华在大兴自己家中组织一个翻译班子,进行翻译。偶尔同他见面的时候,这些档案就成为他津津乐道的话题,还邀请我到他家里看一些翻译出来的档案;甚至有一次还提出,希望我能够帮他做做档案翻译的管理工作。我因那时《百年潮》初创伊始,抽不出时间给他帮忙。不过,当时任《百年潮》副主编的杨奎松兄,则利用一些翻译出来的档案,写出《毛泽东与莫斯科的恩恩怨怨》和《张学良的“不归路”》等系列文章,在《百年潮》连载,反响极大,甚至惊动了上层,使初创的杂志很快影响极大。可以说,有志华的大功劳。

  当时,我对志华特别赞赏。在历史圈里混的人都知道,掌握新材料,就意味着掌握了发言权,也意味着你有了一个研究的地盘。一般说来,很少有人将自己的材料提供他人进行研究。而志华竟然这样地无私。他说:“我带回来的档案,全部公开。谁需要都可以查。档案就是要让人利用,这样学术研究才能更好的发展。”为此,翻译出来的档案材料,志华分门别类地汇成专题,自费印刷成大16开本,每本编号,送给进行这方面的学者进行研究。我不做这方面的研究,只是喜欢而已,他每次都送我一本。

  经过数年的奋斗,由志华总主编的《苏联历史档案选编》(34卷)面世。尽管出于政治上的考虑,购买这套书有所限制,但还是不胫而走——不仅是学者需要,那些经历过中苏关系的老干部也同样想看。志华豪爽,有求必应。为了满足一些朋友的需要,他无法送纸版本,就送电子本。这有点“监守自盗”。不过,对志华来说,还是那个观念:档案材料是学术共器。只要有人研究,就应当让他们看到。“如果所有人都在一个起跑线上,而你做的研究又高于别人,那才叫真本事。”他说,“也只有这样,中国的学术才能发展。”

  2009年,志华在北京“三味书屋”做学术讲座。我去见他。他又兴趣盎然地谈起东欧的档案:“你知道吗?现在俄罗斯档案馆关了,但是东欧档案又开放了,匈牙利和波兰的档案还大量译成英文,让外国学者利用呢!我现在的心愿就是培养我的学生,去东欧搜集档案。”

  看着他那一头华发,不禁又想起27年前见他时的情形,心里暗叹道:“那厮”还是“这厮”。

  承续“二重证据法”

  2010年12月16日,我应邀参加华东师大“1950——1960年代中国当代社会史史料研讨会”,这是志华和杨奎松兄操办的。会议结束后,志华作为东道主,和一干学者及我把酒推盏,借着酒兴我说:“我是看着志华兄一步步在学界茁壮成长的。”

  志华岁数比我大得多,我敢这样调侃,一,他本身就是个幽默之人,不以为杵;二,也是事实——前边说过,当他开始做学问的1993年,我就认识他了。

  1995年,《世界历史》第3期发表了志华的《美国是怎样卷入朝鲜战争的?》。那时,即使像我这样历史专业出身的人,一提起朝鲜战争,脑子里仍然是“美帝国主义”侵略朝鲜的概念。可是,志华这篇文章所论述的美国卷入朝鲜战争的种种则将这种概念打破了。我读了非常震撼!征得他同意,我将文章略作改动,换了一个《第七舰队进入台湾海峡的背后》这样一个非学术性的标题,在《炎黄春秋》发表了。

  此后,我一直关注志华的研究,但在他的研究领域内,我至今也是十足的外行。不过,十几年来我有一个感觉,就是他的名字在学术期刊出现的概率越来越高,他专著也越来越多;而让我这样的外行也越来越眼花缭乱。

  既然是外行,我也就无法评论志华的著作,更无法把他的研究成果放在专业领域来看。但是,关于他的研究方法,则不揣冒昧,略说几句。

  在志华的著述中,就研究方法而言,他承续的是王国维的“二重证据法”。

  1925年,王国维在清华国学院演讲时说:

  吾辈生于今日,幸于纸上材料之外,更得地下之新材料。由此种材料,我辈固得据以补正纸上之材料,亦得证明古书之某部分全为实录,即百家不雅驯之言,亦不无表示一面之事实。此二重证据法,唯在今日始得为之。虽古书之未得证明者,不能加以否定,而其已得证明者,不能不加以肯定:可断言也。

  简单地说,“二重证据法”是指“纸上之材料”(古代文献)与“地下之材料”(考古发现)互相印证,以还原历史真相。

  对于志华而言,“二重证据法”则指中文文献材料和苏联档案材料(除此之外,他偶或还加上口述材料)。在他的研究成果中,“二重证据法”痕迹非常明显。

  1996年,志华在《国外中共党史研究》发表了题为《毛泽东派兵入朝作战的决心——关于10月2日毛泽东给斯大林的电报的争论》的论文,后来又以英文发表于美国威尔逊国际学者中心的学术杂志《冷战国际关系史项目公报》。这篇论文对毛泽东有关出兵朝鲜的电报进行了考证,在学术界引起极大反响,是“二重证据法”最为典型的运用。

  1950年10月2日,毛泽东就中国向朝鲜派出志愿军的问题给斯大林发了电报。这个电报被收录在1987年中共中央文献研究室出版的《建国以来毛泽东文稿》(第一册)中。在这个电报里,毛泽东表示接受斯大林的建议,同意立即派出中国志愿军援助朝鲜。俄罗斯档案开放后,1995年12月美国的华盛顿邮报登了一篇报道说,中国公布的这个电报是假的,中国根本就不准备出兵朝鲜。证据是俄罗斯公布的档案中有一份毛泽东在10月2日发给斯大林的电报,电报中说,中国暂时不准备出兵朝鲜,毛泽东还为此提出了众多理由。

  同样的事情,中苏两种文献材料记载不同。在国际史学界引起争论不可避免。志华运用“二重证据法”认真的调查和分析后指出:这两封电报都是真实的,只是中国档案馆中保存的是毛泽东本人起草但一直未发出的电报,而俄国保存的则是苏联大使罗申与毛泽东会谈后向莫斯科发回的转述毛泽东谈话内容的电报。经过这种对比和鉴别,才反映出中国出兵朝鲜这一重大事件曲折复杂的历史过程,以及当时中苏两国之间的微妙关系。

  此论一出,国际学术界的争论顿时平息。

  在志华所著《毛泽东、斯大林与朝鲜战争》中,你看到的是中俄两国最新公布的档案文献和口述史料,是翔实、客观的史实陈述,以及由此做出的推论——这场战争的爆发,是由于冷战和意识形态的对立阻隔了大国之间的对话和沟通,使各方陷入了理解的盲点,在处理国际事务和相互关系时根据直观的错误判断采取了错误的决策和行动。

  在论及中国出兵朝鲜决策的是非和得失时,志华通过对中苏两国文献的相互比证指出,如果在1951年1月13日,即中国军队入朝不到3个月、取得第三次战役胜利后,屯兵三八线附近,接受联合国提案开始停战谈判,那么“无论在政治、外交还是军事上,都对中国极为有利”。但是,因为毛泽东设定了超越现实的战略方针,错过了这个机会,而导致中国从人员伤亡到政治、外交、经济等各方面,都付出了本不应该付出的多余代价。

  “二重证据法”在志华的学术论著中,常常成为颠覆既往说法的有利工具。比如,人们通常认为,中苏关系破裂始于苏共二十大,以赫鲁晓夫为首的苏联推行大国沙文主义损害了中国的国家利益,并以“长波电台”和“联合舰队”事件为导火索等等。但志华通过比照中苏两国的档案,发现其实苏共二十大后中苏关系并没有原则上的分歧,相反,毛泽东此后发表的《论十大关系》中许多观点与苏共二十大报告几乎一致,而“长波电台”和“联合舰队”事件也并不存在侵害中国主权的问题,因为“长波电台”和“联合舰队”的主张是苏联鉴于中方要求援助而提出的,目标是针对中苏的共同敌人美国的,其根据恰恰是中苏军事同盟的存在。从现象上看,双方的分歧主要在于对军事同盟运作方式的理解:赫鲁晓夫要求的是共同行动,而毛泽东此时需要的只是单向援助。无论如何,会谈的结果是妥协而不是分裂——苏联做出让步,基本上按照中国的条件达成了协议。而中苏关系破裂的原因极其复杂,从中苏两国的内政外交政策的分歧、到领导人的性格、及至社会主义阵营同盟关系中某种固有的结构性弊病等,都注定了中苏关系破裂、甚至社会主义阵营瓦解的结局。

  志华对“二重证据法”的广泛运用,开拓了中苏关系史研究的新局面;反过来,随着他研究的深入,也会促使人们进一步思考“二重证据法”重要价值和运用方法。

  需要说到的是,促使志华把“二重证据法”发挥到极致,还有一个不可忽视的原因,那就是他“游击队员”的身份。

  作为“游击队员”,志华游离于体制之外,因而也少了许多体制上的束缚。现时的“正规军”学术体制的弊病,想必在这个圈内外的人都有感受,不消多说。志华作为“三无人员”所做的研究,不需要上级主管部门层层审批,不必遵守每年发几篇论文的考核标准,这倒使他少了诸多的意识形态的、条条框框的束缚。

  志华对自己的角色定位是“书生”。西方有个名词——独立学者(independentscholar),说的大概就是这种人。做一个书生,就是凭学术规范做事,凭学术良心说话。因此,他眼里只有“二重证据法”所比照出来的历史事实。

  2005年,华东师范大学成立国际冷战史研究中心,沈志华以“三无人员”受聘担当主任之职,并成为该校终身教授。“游击队员”被“正规军”“招安”,一时成为学术圈内的一条新闻。

  “其实,哪里是被正规军招安?要说招安,这么多年来,你招安了多少体制内的学者?”与志华谈起这个问题,我说。志华解释接受这个职务的初衷:“体制外的学术研究固然自由,依我所掌握的材料,我的能力,我也还可以写出不少东西来,但我总觉得这还不够。我已经60多岁了,还能干几年?为私,我希望能培养出自己的学生;为公,我积累了这么多年的资料,希望能为更多的人所使用,这都要依赖体制内的教育来完成。”他又开玩笑说,“当然,我赚的钱也快花完了。”

  说白了,他还是想占领“正规军”的地盘,并且希望能在这块地盘上有更大的作为。

  —-

  沈志华:我们的时代真相太少 —— 一个历史学家经历的历史

  作者:刘晋锋

  沈志华再没有打算为儿子的前途做一点管理。他的独子,已经30岁了,卖“兵器”——在网上玩游戏挣来的武器装备——为生。虚拟世界里的武装与虚荣,基本上能为他解决现实生活中的生计问题。他精于数字江湖的搏杀,那里面同样有政治和人性的博弈,利益的纠葛与制衡,但他从不与父亲交流有关战争的问题。

  关于战争,沈志华其实有很多可以跟儿子交流的知识,他已经对冷战时期的国家关系做了14年的研究:中国和苏联之间,苏联和东欧国家之间,中国和朝鲜之间……他飙出“朝鲜战争是毛泽东最大的败笔”这种言论,被一些人骂为“中国汉奸教授”。

  “他其实是一个很好很聪明的孩子,对人很仗义!却没有得到很好的发展,是我拖累了他。”沈志华突然有些慨叹,他进监狱,离婚,发大财……等等事情无一不在扭转儿子的人生轨迹。

  一

  磨难本身之于人,绝不可能是愉快的。即便多年之后回头,称赞它让人生厚重,但大部分时候,你不得不用“倒霉”和“莫名其妙”来解释它。沈志华的倒霉经历或可看作那个时期若干案例中有特色的一笔。

  沈志华的父亲在1937年投身延安参加革命的时候,高中还未毕业,他希望自己的子孙后代都好好学习,但沈志华,以及沈志华的儿子都没有超过他的这个学历。

  沈志华可算作是高干子弟,父亲在革命成功之后,官至公安部劳改局副局长,母亲也曾是公安部的处长,后来在反“右倾”的时候被调到中央工艺美院当系总支部书记。父亲因为书法与文章均好,被看作是公安部的文笔师爷。沈志华则因年年满分,小学、中学都考上北京最好的学校,上学期间不离不弃的评语是“骄傲自满”和“不守纪律”,颇有一点“命运的宠儿”的意思。还有一条不能忽略的优势,“别看我现在这个样子,我年轻的时候长得可帅了,好多姑娘说我是他们心目中的白马王子。”

  18岁是人生的转折点,果然如此。“幸运”从那一年开始弃他于不顾,尽管他从不气馁,凭着所谓“顽强拼搏”的劲头,接二连三的挫折还是跌得他鼻青脸肿,人生经历忽明忽暗如同一场追求强烈戏剧性效果的演出。

  起先还是很自豪的,“一颗红星头上戴,鲜红的旗帜挂两边”是上个世纪六十年代的年轻人最高的人生梦想,尽管在报名的时候,母亲因为她弟弟的政治问题被关了起来,沈志华还是考上了海军航空兵。刚入伍两个月,哥哥打电话给他:“父亲被抓起来了,既不告诉家属是什么罪名,也不准探望。”

  从此,沈志华只有低着头拼命学技术,不久便被任命为机械员,负责轰炸机的维护保养工作。他维护的飞机安全性强,经常受到部队首长的光顾。有一次,师长走下飞机之后满意地拍着他的肩膀说:“小伙子,你就是中国航空兵的未来啊!”这么一来,他当上了代理机械师。三年之后,领导找他单独谈话,一是准备发展他入党,二是准备提拔他当干部。美好前途就在不远处招手,突然有一天,中队宣布复员战士名单,他听到了自己的名字。指导员对他说:“我不能告诉你原因,但是你记住一条,复员对你有好处,你在部队没有前途了……”

  那几天他天天喝酒,喝醉了一个人到机场去扑在飞机上痛哭,他不能理解的是,那么多人留在部队不过是为了脱离农村艰苦的环境,而自己这么追求进步,刻苦学习技术,怎么就没有前途了?但他不敢追问。离开部队的时候,他把自己在被窝里打着手电筒记下的两本技术笔记送给了他的继任者。

  “这是我人生第一次遭受这么重大的打击,其实现在想想,不过就是让你复员而已。”现在的沈志华说。

  几年之后,原先部队的领导出差到北京才告诉他,让他复员是因为他的档案里存进了一份致命的文件,说他是“联动分子”,还打死过人。

  “文革”中的“联动分子”,都是高中级干部子女。沈志华哥哥的同学被抓进监狱之后,为求立功,便向上级举报了他。沈志华听此一言,怒不可遏地冲到那个人的家里:“你认识我吗?”那人对他端详半天:“不认识。”“不认识我你说我杀人?你这家伙,害死我了!”

  从部队复员回京之后,沈志华通过武装部分配工作,成了石景山发电锅炉车间的检修钳工,情绪十分低沉。父亲见此,便关照儿子:“人不能受一点儿挫折就这样灰心丧气。现在这个社会不正常,但将来会走上正轨。人生最大的遗憾不在于你有了本事没有地方去施展,而在于社会为你提供这个条件的时候,你拿不出本事来。”

  1973年,沈志华报考清华大学,在京津唐电力系统各门功课都考了第一名,却在厂里挨批:“你考得这么好,就是‘白专’道路。”“听说你还学英语?崇洋媚外!”结果,沈志华没能跨进大学校门,厂里送了一位四门功课总共考了15分(是百分制的考卷)的人去上大学。

  沈志华气得一把火把数理化课本和做过的习题选烧了,他想不明白,“这到底是怎么回事?我不相信,千百万个父辈们抛头颅洒热血就是为了今天,让一个四门功课总共才考15分的人上大学?这是一个什么社会?这个社会将来怎么发展啊?”他想弄清楚这个问题。在这之前,他对政治生活并没有多少感兴趣。父亲自从“三反五反”被误抓进监狱之后,变成了一个连树叶掉下来都怕砸脑袋的谨慎的人。从小,父亲就向他们灌输这样的观点——“真正救国靠的是科技,踏踏实实作出一份成绩对国家就是一份贡献。如果是搞政治,你以为你做的事是对的,很有可能历史证明你走的是错误的路线。”所以多年之后,沈志华的两个哥哥都是搞物理研究的科学家。

  带着“国家早晚需要科学技术”的心态,有两年多的时间,沈志华每天坚持学习4个小时——这是在结束白天八个小时的工作以及一个多小时的政治学习之后,“我的工作是修理磨煤机,非常累,非常脏。煤粉是88微米一个颗粒,88微米什么概念?比白面还要细,所以每天你不管穿几层衣裳,它都能渗到皮肤里去,就跟水一样。每天回到家里躺在床上一口一口吐黑痰。都到这份上了……”

  所以,不能上大学对于他来说是一个巨大的打击。这也使他更加想弄清楚马克思主义和社会主义理论。

  1978年,中央机关及直属单位公开招考,沈志华同时考上了新华社和中国社会科学院,《北京日报》把他当作自学成才的典型,在头版进行了报道。父亲说:“志华,新华社你就别去了,还是去社科院老老实实做点儿学问吧。”

  过了几个月,他又考上了社科院的研究生,但不发录取通知书给他,原来是因为他写了一篇《社会主义社会的科学概论及其他》被到处转载,文章提出:中国当时搞的不是社会主义。马克思所讲的社会主义是一个理论上的概念,它指一定的历史发展阶段,中国还没有发展到这个阶段。但是中国在制定政策的时候使用的是社会主义的理论,所以建国这么多年来的政策一贯左倾。

  当时的副院长邓力群在会上说:我看这个沈志华就是个持不同政见者,我们社会科学院培养的是马克思主义者,不是持不同政见者。沈志华急了,直接上门去找他,邓力群说:“我倒要问你了,我们辛辛苦苦地搞了四十多年,不是搞的社会主义,那我们搞的是什么呢?按照你这个结论,那中国要不是社会主义,朝鲜、越南、古巴就全都不是啦?这对国际共产主义运动影响有多恶劣啊,你知道吗?”

  聊着聊着,聊到了沈志华的家庭背景,邓力群脸色一下子缓和下来:“自家的娃嘛。”第二天,研究生录取通知书就到了沈志华手里。

  读研究生期间,沈志华先后在《社会科学战线》、《世界历史》、《世界史研究动态》发表了七八篇论文,都是关于现代史和苏联新经济政策的,《人民日报》也转载过他的文章。不久,当时的财政部长看中了他,准备把他调到自己的秘书班子里去。沈志华觉得这是个难得的机会,可是父亲和导师都一致反对他从政。

  1982年初,沈志华完成了硕士学位论文《新经济政策与苏维埃俄国向社会主义过渡》。离研究生论文答辩还有16天的时候,一拨儿警察突然涌进家门,把他给铐走了。等到审讯时他才明白自己犯了啥罪,罪名耸人听闻——美国中央情报局特务!

  原来,1981年底里根当选美国总统后,对中国采取强硬政策,在纽约逮捕了一名中国人,说是窃取美国机密文件。为了外交斗争,中国也要尽快抓到一名美国间谍。沈志华交往过几次的一个在中国外语学院教书的美国博士生被认定是美国中央情报局的人,就抓了7、8个跟他有交往的中国人。后来弄清楚这个美国人不是特务,被限令48小时离境,沈志华他们照说也该被放出来了。不想,美国当局抓住此事不放,攻击中国政府恶意破坏中美关系,中国自然不会让步。

  因为向美国学者提供了十几本社科院农业经济研究所办的不公开发行的学术刊物,沈志华被审讯了整整10个月,最后确定的罪名是“泄露国家重大机密”,判刑两年。宣判后,法官对沈志华说的一句话道出了实情:“为了国家的利益,你就牺牲一下吧!”

  在狱中,沈志华写完了《新经济政策与苏维埃俄国向社会主义过渡》,出狱之后,因为蹲过监狱而连图书馆都不能进去,只能找朋友帮忙去核实引用材料。他找到一家出版社,即将要出版书稿的时候,责任编辑带着稿子回家去编,她的家人无意中看到了,问:“这是公安部大院里的沈志华吗?他坐过牢的,你还是别惹麻烦了。”

  这本书直到1994年才出版。出狱之后,沈志华受邀到一家报社工作,没多久又因蹲过监狱这一“不光彩”的历史而失业,被介绍投奔禹作敏,协助他开发生态农场,又因禹作敏出事而以失败告终。他还在大街上卖过水果,又拉不下面子,听说深圳刚开放,去那儿的什么人都有,就直奔深圳赚钱去了。

  从南方回来,沈志华发现儿子成绩差,也不愿意读书,便遂了他的心愿,送他去五台山写武侠小说。沈渊待了8个月,天天在那儿采访老和尚,写出几十万字的武侠小说,回北京被出版社看中并出版了,一时间小有名气,更得了全家人的宠溺,他再也不想上学了。

  二

  从1994年起,沈志华开始了他“有钱又有病”的生活,至今不休。

  “我的一个朋友章百家说,在中国做学问有两种人:要不有钱:做学问既花时间收入又少,没钱不行;要不就有病,脑门子里一天到晚就想弄这个,喝糠吃菜他愿意。他说,老沈,你又有钱又有病,天生就是弄历史的料。”

  沈志华在深圳赚了钱之后回北京,受朋友邀请投资出版文白对照全译系列的《资治通鉴》、《续资治通鉴》,没想到“赚了大钱了”。这骤然的致富遭小人嫉妒,告他贪污2000万,尽管后来被证明是诬陷,但原本在部队有良好发展前景的儿子沈渊便因此不能再留在部队了。

  接着,沈志华碰上了他后半辈子人生的机会——俄罗斯解密了前苏联的档案。回忆史料的可信度远远比不上档案,为什么中苏关系破裂?为什么苏联解体?若无档案做依据,如何能还原历史真相?

  社科院党委书记兼副院长说:“中国急需苏联的档案,最理想的当然是我们社科院出面去买,但社科院是出了名的清水衙门……”沈志华说:“社科院拿不出钱我有钱啊!我只是来向你求个名分,一切费用由我出。”

  在莫斯科,事情远非意料中那么顺利。俄罗斯开放档案最繁荣的时间是1992年到1993年,等沈志华去时已经开始收紧,价格比过去贵了许多,去俄罗斯国家档案馆复印,一页1美金,去苏共中央档案馆复印,一页2.8美金,人民币不行,给卢布朝你翻白眼。国家档案局的工作人员每天只工作三个小时。说是10点上班,但是11点才开门,中午休息,下午3点还要喝茶,4点下班。照这样的进度,每天只能工作3个小时,开销可承受不起。

  沈志华从商的时候,从来都羞于“灵活变动”,还被禹作敏说成是目中无人的年轻人。但为了做学问,他又显出商人似的精明。大家在莫斯科发愁的时候,他了解到莫斯科城区与郊区的物价差异很大,于是让一名学者和翻译坐地铁去郊区乡下,到大卖场买面包、黄油、香肠、各种汤料、咸菜,再到农户家地里买蔬菜和家禽,然后背回宾馆自己动手,准备了一桌盛宴。

  他自己则到处公关,到处拜访,盯准有利用价值的人便生拉活扯地拽来赴宴,不仅打开从北京带来的二锅头,茅台,席间还掏出美金,塞给每个人800元的劳务费,这顿饭吃得皆大欢喜。俄国学者积极建议:“今后你们中国人就只管去档案馆抄目录,复印内容的事,交给我们俄国人办,我们出面复印,便宜多了。”

  此行总共花费了沈志华140多万元。沈志华大为庆幸的是,就在这之后没多久,结束了混乱状态的俄罗斯重新下令封存所有档案。

  接下来的事情,就是水到渠成的“坐冷板凳”,出书,成名,被大学聘任为博导,继续出书,开研讨会,做课题。与其他学者不太一样的是,他为做学术掏出了若干私人财产。比如他从1994年就开始资助青年学者出版专著,花了2、300万,迄今已经出了80多本书。他还在自己的别墅里腾出两个房间,存放他们夫妇从俄罗斯、美国等地花了许多钱查来的2万多件档案,免费提供给世界各地的学者或者学生使用,给他们提供食住,还购来复印机,方便他们复印。后来因为来查档案的人太多,他干脆把档案复印了两份,一份放在北京大学历史系,一份放在华东师范大学冷战研究中心。他把有关朝鲜战争的档案原文制作成光盘提供给香港大学,要求只有一个:必须供人自由查阅。

  沈志华的人生再不需要其它的乐趣,他说以前上厕所时还看看闲书,现在看的都是回忆录,与同样做冷战研究的妻子之间的对话,也有70%是在聊他们研究的内容。

  访谈:我们的时代真相太少

  问:中国传统里,文人历来有当谏臣的心理,希望参与制度改革,实现人生的抱负。您研究历史的目的是什么?

  沈志华:我们现在做的工作就是在传承文化,什么叫文化?文化一个很重要的方面就是历史的积淀,过去到底发生了什么事情?大概有将近半个多世纪,中国学术界受意识形态的影响是相当大的。有一次听人说,翦伯赞解放前写的版本比解放后修改的那个要好,这就很说明问题。大家都曾经被要求一个腔调,一个立场,一个观点,很少有能提出什么疑义或见解的地方。那么,你要从根本上推翻它,不是说你改变了政治观点就能解决问题的,而是要从根儿上做起,弄明白到底过去发生了什么事情。

  问:研究大历史的黄仁宇批评中国学者,越研究越窄,您怎么看待这个问题呢?

  沈志华:国外的学者,跟中国的处境不一样。我觉得中国现在还没到那个时刻,还不具备那个条件,为什么呢?现在首先是要颠覆过去的历史,很多基本史实都还没搞清楚,你搞什么大历史啊?

  问:按照你的本性,你自觉是适合搞思辨型的历史研究,还是探寻基础史实?

  沈志华:照我四十岁之前,我就是想搞那种思辨型的大历史。但是现在我觉得搞不了,因为这个东西其实也是靠环境,靠积累的,如果原来就顺着那个路走下去,就会是研究大历史那么一种思路。但是现在我已经走到基础史实这条路上了,我的功底就是要把1940—1960年代这段社会主义国家的历史搞清楚。我现在做的每一篇论文都是别人没有搞清楚的事情。

  问:我注意到你的经历里有好几次进入权力机构的机会,你为什么放弃?

  沈志华:我年轻的时候很积极,尤其是我从1973年转向文科学习以后,就一直有一股劲,老想为国为民,精忠报国,投身那种火热的政治斗争当中去,但后来一个又一个的人生挫折,让我重新去思考这个问题。我现在不喜欢官场,并非因为人生中遭受了太多打击。被打击有两种,一种是你自己失败,你做错事情了,所以遭到打击,你吸取教训就完了,还有一种我认为根本就是你命中注定的。另外,现在95%的老师都浮在表面,真正对学术负责任、对社会负责任,想把自己的一生的经历投入到里面有多少人?我愿意做最基础的工作,了解历史到底怎么回事,然后把自己搞清楚的事实转化成一种大众能接受的东西。

  问:研究历史不是为了以史为鉴吗?

  沈志华:这是历史的功能,历史学的功能,而不是历史学家的责任。因为以史为鉴其实包括两个方面,第一是史,这“史”究竟是什么,你要是弄错了,那历史你以什么为鉴,你不越弄越糊涂吗?所以这是一部分,这部分的责任主要由历史学家去承担。鉴,什么叫鉴?资治通鉴,什么意思呢?就是告诉你怎么搞政治,怎么去治理国家。这靠政治家自己,我把历史经验教训都摆在这儿,至于它怎么指导你,我不能替你想,是你自己去想。假如一个政治家如果没有文化,不懂历史,你搞什么社会问题,你搞什么政治?所以你本身就应该具备这个素质,你应该到真实的历史中去寻找你所需要的那种资源,丰富你的头脑,来开创你的自己的政绩。

  问:你通过研究这段历史,个人怎么评价毛泽东?

  沈志华:我觉得毛泽东是一个非常了不起的人,就他的才智,真是几百年中国才出那么一个,不得了。但是他生不逢时,能够施展他才华的那个年代已经过去了,如果时间倒退五十年,恐怕他要比蒋介石干得漂亮的多。那个时候军阀混战,要推翻清朝,推翻封建社会,重新进入一个新社会,革命是很吃得开的,毛泽东赶了个尾巴,中国革命之所以成功就是因为他赶上个尾巴。但是你成功以后,你还要用革命那套方法来建设一个新的社会和新的国家,就和整个社会的发展相背离了。时代不同了,你越聪明你犯的错误就越大,一直到文化大革命他的错误到了极端。所以对历史人物的评价,其实应该站在历史环境当中来看,不能说谁好谁坏。

  问:您现在最想解开的历史谜团是什么?

  沈志华:我现在最想解决的事,就是北大西洋公约组织和华沙公约组织,同样是两个同盟,但西方阵营是一种超稳定结构,内部从来发生过战争,而且冷战都结束了,到现在美韩同盟,美日同盟,美英同盟依然这么稳固。社会主义国家之间,意识形态一致,都是信仰马克思主义,但从同盟结成的第一天起,苏联和南斯拉夫就分裂,跟着是苏联打匈牙利,然后中苏之间又打仗。曾经多好的兄弟关系,好到不分你我,到最后还是刀兵相见。社会主义国家关系的不稳定性的根源哪儿?

  问:我觉得从哲学上面来解释,能够解释清楚吧。

  沈志华:当然最后可能会归结到哲学,但是你不能先用哲学的一个定理来说,就是这么回事。你要分析、探讨,拿出一个定理来,它能解释每一个现象,这才能成为定理,只要有一个现象解释不了,那就不能成为定理,科学上是这样的。

  问:你初步的推断是什么?

  沈志华:我现在初步的一个判断是它的结构问题,就是形成这种关系的结构,和它内部运行的规则有冲突、有矛盾。我还没有想得非常透彻,这就是我现在最关心的,也是我下一步想要组织一个课题组进行讨论的问题。现在的同盟理论都是解释西方现代国家的关系,解释社会主义国家同盟的理论还没有。

  问:您觉得现阶段的中国,知识分子对社会的作用是什么?

  沈志华:总的来讲,一个国家文化的传承和发展还是靠知识分子,这个是在任何一个国家,任何一个社会都是同样的。现阶段,中国知识分子的最大功能或者贡献就是探索真相,这个是我们这个时代赋予的。为什么呢?是因为真相太少了。

  问:不见得与当代的政策发生关系?

  沈志华:最好还是脱离。

  问:现在大部分人关心的是中美关系和中日关系,你研究中苏,不会觉得冷门吗?

  沈志华:任何一个关系都不可能是单边关系,都是错综复杂的关系,特别是在冷战的背景下。

  问:你认为现在世界格局还是在冷战思维的延续之下吗?

  沈志华:看你在什么意义上运用这个概念,每个人脑子里的冷战概念是不一样的。一般来说,冷战指的是两个国家之间以意识形态为动力那种对抗。我是这么理解——其实冷战时代还是结束了,它有些因素延伸到现在,冷战时代人们的一些思维习惯延续到现在。

  问:你现在一天工作几个小时?

  沈志华:差不多三、四钟点起床,一直干到晚上七点、八点。所以一般人到吃中午饭的时候,我已经工作了8个小时,干完了别人一天要干的活。为什么?就觉得责任重大,还有那么多东西要去写,要去研究。我现在设计了很多课题,我想带着这些学生,年轻学者一起做。这些东西靠一、两个人是不行的。

  问:你说责任重大,是出于自己的兴趣还是觉得现在没有人愿意坐冷板凳?

  沈志华:首先是我自己有兴趣,如果自己没兴趣那就太苦了,什么叫人生的幸福?人生的幸福就是做你自己想做的事,就是把你的工作和你的兴趣能够比较圆满地融合在一块。我天天坐这儿写东西,腰酸背疼的,肌肉都劳损了,不但不觉得苦,反而很有满足感。我现在创作激情极其旺盛,一会儿就写一篇论文出来了。现在半成品,未完成品很多,都在那儿堆着。只要我有时间,抓一个我就写一篇。

  问:为什么不专注做一个或几个呢?

  沈志华:历史学有个特点,它不像哲学或者经济学,有时候一个扣解开,整个就可以写了,不行。你想通了一些事情,只是在很多无穷的史实当中很小的一部分,你要想把一个问题搞清楚,涉及到很多方方面面的东西,这些材料你都得看,你不看你就找不到中间内在的逻辑关系,所以是非常需要下工夫的,有想法你要赶紧记录下来,然后做充分的准备才能完成。越下工夫,越让我很有满足感,很有成就感。其实搞历史研究,有点像……

  问:破案?

  沈志华:像公安局破案一样。有些事你就感觉从逻辑上认为原来那结论不对,所以展开调查……我很多研究都是从感觉出发的,比如说朝鲜战争,我们从小就受的教育是,因为美国侵略所以朝鲜展开反击。可是我就觉得这一个很没有逻辑的情况,如果人家进攻你,怎么三天就把人家打败了。按说你是被进攻的一方,你应该是首先败退才对,这肯定有问题。类似这样的问题很多,你要自己真的下去看当时的那些材料,这些看书上是没有的。

  问:你破案的时候,会不会感觉很多事情长远看来都是有逻辑性的,但一个环节一个环节看过去是有很多偶发性?

  沈志华:这就涉及到历史学的一个基本的思维方式,就是必然性和偶然性的关系。其实,在我们真正搞历史学的时候,你会发现,差不多每一个环节都是偶然的,但它有一个必然的大趋势。

  问:但是看你把哪几个细节串联在一起,又是不同的解读了。

  沈志华:这个取决于两点,一是自己在当中的体会,一是你掌握尽量多的材料。然后你才能决定取舍,哪些是关键的环节,哪些是次要的、没用的。

  问:如果材料不全,很容易被引入歧途?

  沈志华:真的是很容易引入歧途。我给你举我深有体会的一个例子,我原来研究中国出兵朝鲜战争的问题,我在1997年、1998年、1999年写了很多文章,后来我在国际上出名也是因为发表了很多关于这方面的文章。我对事情的来龙去脉弄得很清楚,但有些史料没有披露出来。起先我看到的是,毛泽东很早就想出兵朝鲜,但金日成不同意,我分析他是担心中国派驻几十万大军来不走了怎么办?眼看就要遭到灭顶之灾了,他请苏联来,苏联不愿意帮它,或者不愿意自己出面,所以让中国出兵,这么一个过程。

  问:这在逻辑上很合乎情理。

  沈志华:直到最近我看了俄罗斯新披露的档案,才知道7月份美国轰炸得很厉害的时候,金日成已经很动摇了,希望毛泽东派兵来,但斯大林不同意,这让我觉得很奇怪。为什么?这你就得找材料,找证据了。斯大林没有说不允许,但是他不答复金日成,这就说明了一个什么呢?他要给自己保留一个回旋的余地。他很担心,中国替换了苏联控制朝鲜。所以,历史研究有这么一个档案公开早晚的问题。

  问:这个问题怎么去解决?

  沈志华:历史研究为什么要有很多人不断地做,其实人的一生,你说你真正能做的也就那么二、三十年,我觉得我现在处在最黄金的时候,因为你年轻的时候还没有足够的经验积累,特别是是历史学是靠积累,积累的材料越多、知识越多,你对事物的判断就越接近于真实。但是你太老了,精力又不行了,你只能做自己的一小块领域,能研究多少东西?

  问:您的研究范畴是?

  沈志华:我基本上做的是40年代到60年代这段历史,就这样我还觉得做不过来。为什么?因为当代历史跟过去不一样,过去基本上材料都是现成的了,反正越往古的就越不会出太多的新东西,除非地下又挖出点竹简了什么的。但是当代的不一样,当代的很多材料都不解密,只能是大家一个环节一个环节地去突破,把这段历史大白于天下。我做这个工作十来年,应该是取得成果了,现在谁还敢说,朝鲜战争是美国先打过来的。现在除了朝鲜人这么说,没人再这么说了,因为这个事实都摆这儿了,其实我们做的就是这个工作。

  镜像链接:谷歌镜像 | 亚马逊镜像

  美国国务卿蒂勒森(Rex Tillerson)周五表示,美国政府不会与朝鲜谈判;同时,先发制人的军事打击和更加严厉的制裁在应对朝鲜问题的选项之列。

  蒂勒森此次在首尔向媒体发表的讲话是他上个月就任国务卿以来在朝鲜问题上的最直接表态。这番表态暗示特朗普(Trump)政府针对朝鲜或采取更加严厉的路线方针。朝鲜目前距离掌握远程弹道导弹核打击技术越来越近。

  作为东亚三国之行的最后一站,蒂勒森本周末将与中国领导人习近平会面。蒂勒森称,他将就中国政府因韩国部署美国导弹防御系统“萨德”(Thaad)而施压韩国一事提出关切。

  蒂勒森称,中国对韩国部署该导弹系统的反应不适宜且令人不安,中国应压制其盟友朝鲜,减轻朝鲜对地区安全的威胁,而非针对韩国采取行动。

  蒂勒森称,这不应是一个地区大国(即中国)帮助解决地区内所有国家面临的严重威胁的方式。

  中国外交部发言人在周五的例行记者会上表示,中国已积极努力促进朝鲜、美国和韩国之间的对话。对于蒂勒森周六抵京前夕发表的讲话,该发言人未予置评。

  对于制裁问题,蒂勒森表示,包括中国、俄罗斯和不断扩大的盟友圈在内的国际社会可以有更多办法来向朝鲜施压。

  蒂勒森说,他认为国际社会尚未采取联合国安理会(U.N. Security Council)决议许可范围内的最大力度行动。

  蒂勒森还排除了通过和朝鲜谈判来使平壤冻结核武器和导弹项目的想法。他说,朝鲜的能力已得到足够发展,仅凭冻结这些项目仍会让其有能力威胁美国的盟友及其在东北亚地区的军事基地。

  蒂勒森表示,美国认为目前进行谈判的时机尚未成熟。

  此外,蒂勒森还称赞了华盛顿与首尔之间的联盟,将其称作东北亚和平的关键,这一评论与美国国防部长马蒂斯(Jim Mattis)上月访问首尔时发表的言论一致。

  蒂勒森前一日与日本外交大臣岸田文雄(Fushio Kishida)在东京会晤时指出,20年来的对朝政策完全失败。

  镜像链接:谷歌镜像 | 亚马逊镜像

  〖分析专栏〗

  【美国加息后中国利率政策的前景】

  〖优选信息〗

  【形势要点:美国温和加息被认为有利于缓解人民币贬值压力】

  【形势要点:2月银行结售汇逆差下降显示市场预期平稳】

  【形势要点:快速出现的中国影子资本改变国内外并购市场】

  【形势要点:1月中国继续减持美国国债】

  【形势要点:保监会正式推出质询函制度】

  【形势要点:经济学者提议建立地方政府房产调节基金】

  【形势要点:首只PPP项目资产证券化产品完成备案】

  【形势要点:国内金融机构对科技重视程度前所未有】

  【形势要点:中国金融市场发展不足让网贷平台深具潜力】

  【形势要点:2016年非银支付机构的网络支付业务量倍增】

  【形势要点:中国正力促沙特阿美来港上市】

  【形势要点:多处受关注美国高科技投资案现中资身影】

  【形势要点:港澳紧随美联储加息可能对楼市带来负面影响】

  【形势要点:美国确定进入了持续加息通道】

  【形势要点:美联储温和加息提振金融市场信心】

  【形势要点:欧洲央行缩减刺激计划可能将引发银行风险】

  〖调整和修正〗

  【调整和修正】

  〖每日数据〗

  【每日数据】

  〖分析专栏〗

  【美国加息后中国利率政策的前景】

  北京时间3月16日凌晨2时,美联储如市场预期般再度加息,宣布上调联邦基金利率25个基点至0.75%-1%,同时维持2017年加息三次的预测不变。数小时后,中国人民银行迅速跟进,时隔一个多月再次上调公开市场逆回购、MLF(中期借贷便利)。根据公告,3月16日,央行200亿元的7天期逆回购操作中标利率2.45%,此前为2.35%;200亿元的14天期逆回购操作中标利率2.6%,此前为2.5%;400亿元的28天期逆回购操作中标利率2.75%,此前为2.65%。同时,央行3月16日进行3030亿元MLF操作,并上调6个月和1年MLF操作利率,幅度同样是10个基点,为1月24日以来第二次上调。到了16日下午,据路透社消息,央行又上调了常备借贷便利(SLF)利率,隔夜品种上调20个基点至3.30%,七天和一个月SLF利率各10个基点至3.45%和3.80%。

  央行表示,今天央行逆回购和MLF操作合计投放3830亿元资金,规模可谓不小,但中标利率仍上行了10BP,主要反映了近期国内外影响市场资金供求因素的变化。去年四季度以来,国内经济出现一些回升迹象,物价上升导致实际利率下行,金融机构信贷扩张动力较强,部分城市房价快速上涨,而海外经济也在改善,特别是美联储在去年12月份和今天凌晨两次加息,美国国债收益率带动全球收益率曲线上移。这样,国内基本面与海外因素传导效应叠加,市场利率已迅速有了反应。中标利率跟着市场利率走也是正常的。如果二者利差越来越大,就会出现套利空间和不公平,市场定价也会扭曲。

  对于央行为何选择此时调整公开市场操作利率,市场非常关注,也希望从中确定未来货币政策调整的更多迹象。央行在16日上午的公告中称,此次上调是市场化招投标的结果而非加息。有市场人士认为,央行在美联储加息后动作如此之快,无疑是变相的“紧随加息”。在安邦智库(ANBOUND)研究人员看来,虽然中国央行不会立刻跟随美国调升存贷款利率,但这种操作的一个重要考量,恐怕是为了抵销美联储加息带来的负面影响,缓解人民贬值压力,阻止资金加速外流以及外储快速下降。

  此次美联储加息25个基点后,市场普遍认为美联储步入升息通道的前景愈加明朗,年内可能还会再升息2-3次。与之相伴的,则是加息的“吸金效应”更加明显,美元资产吸引力增强,加剧非美市场尤其是新兴市场国家的资本流出压力。中国有必要将中美利差维持在适当水平,以免对人民币和资本流动造成压力。应该看到,尽管今年1-2月经济数据尚可,但多项改革措施并未有实质性进展,对很多企业和资金来说,国内投资环境以及资本回报很差,国内资金配置海外资产的动力依然很大。虽然由于不断趋严的资本管制存在,资金出去更难了,但资金出去渠道仍在,人民银行有必要维持一个相对较高的人民币利率,以提升人民币的对外吸引力,增加人民币做空成本,缓解人民币贬值压力和资本外流压力。

  在安邦智库(ANBOUND)研究人员看来,央行此次上调短期利率,还体现了央行落实中央“去杠杆、抑制资产泡沫、防范金融风险”要求的意图。通过提升公开市场操作利率,动短期市场利率的上升,再配合MPA考核以及资管行业监管改革,都有助于减少企业和经济杠杆,抑制国内资产价格膨胀,遏制影子银行风险及银行同业业务规模。伴随美联储兑现加息承诺,人民银行有可能在今年继续收紧货币政策,对公开市场操作利率再上调1-2次。央行在公告中亦明确表示,“中标利率和市场利率不能太大,现在来看其实这个套利空间还是不小的。”暗示未来仍有上调空间。

  但我们也认为,当前中国经济基本面仍不牢靠,去产能及经济转型的难度很大,经济下行压力依然不小,经济新动能的形成也还需要不短的时间。货币市场利率的调整传导至实体经济领域后,不可避免将增加经济复苏的难度,尤其是会增加实体经济的资金成本。利率调整幅度过大,企业会吃不消。在今年“稳中求进”的主基调下,既要确保6.5%的经济增速,又要在去杠杆、调结构、促转型方面取得进展。因此,我们预计,对于利率的上调幅度和频率央行将较为谨慎,货币政策也仍维持“稳健中性”的基调。实际上,在美联储进入加息周期后,中国的政策空间已经很小了。

  还要指出的是,目前的几种政策主要针对银行负债的久期下手,让银行的信用创造对于利率的反应更灵敏,但总的来看,这也是目前金融市场不完善的临时之策。如果市场较为平稳,央行仍然会采用这种微调政策,但如果人民币贬值压力过大,或者国内经济泡沫有遏制不住之势(现在估计不太可能),央行动用真正的“加息”手段、提高存贷款利率的可能性就不能排除了。

  最终分析结论(Final Analysis Conclusion):

  此次中国央行在美国加息后上调逆回购、MLF及SLF操作利率,既有缓解人民币变压压力、防止资本加速外流的目的,也有去杠杆、抑制资产泡沫、防范金融风险的意图。未来这种微调政策有可能继续实施1-2次。值得注意的是,美联储如果持续加息,中国今后的政策操作空间将很局促。(AZJX)

  〖优选信息〗

  【形势要点:美国温和加息被认为有利于缓解人民币贬值压力】

  北京时间3月16日凌晨美联储宣布加息25个基点,同时维持年内加息三次的预测不变,基本符合市场预期,但其声明中将对通胀的表述更改为“对称通胀目标”,市场普遍认为这意味着美联储对通胀容忍度显著提高、长期加息预期下降,对应美债收益率下降、美元走弱和美股走强。受此影响,人民币对美元即期汇率开盘报6.8950,升值超过0.2%;离岸人民币对美元一度升值至6.8460,升值幅度超过600个基点。国内机构和分析人士认为,美联储的温和加息姿态将缓解人民币对美元贬值的短期压力。海通姜超指出,2月底以来市场对美联储3月加息预期增强,人民币贬值压力再起,但当前美联储加息不如预期中鹰派,美元指数回调,有助于人民币汇率压力的缓解。民生证券认为,人民币汇率与资本外流最悲观的时候已经过去,2017年是“美元双向波动+人民币双向波动”,人民币对美元大概率以6.8-7.2为区间双向波动。方正任泽平也认为,人民币汇率前期扭曲已基本释放,恢复性贬值压力大大减弱,再考虑到内外需复苏以及保外储需要等因素,人民币汇率2017年不会再像过去两年一样大幅贬值。不过易宪容指出,美元目前的走低并非是一个趋势性的改变,而是刚刚举行的荷兰大选预期向好,欧元反弹对美元形成了一定压制,因此,虽然美联储加息并不能明确推升美元指数,但美元目前的稳定性要超出全球大多数货币,人民币汇率不可掉以轻心,年内破7不会有太大的悬念,不过更低或逆向的汇率预期还需要其他指标的出现,同时外汇储备有可能随着美联储加息而降至2.8万亿美元附近。安邦智库(ANBOUND)同样认为,今年美联储加息次数和幅度仍将是影响各国汇率走势的最主要因素,对今年人民币汇率以及资本外流的变化前景此时还不宜太乐观。(RHT)

  【形势要点:2月银行结售汇逆差下降显示市场预期平稳】

  之前两项关于我国外汇市场的重要数据——外储和外汇占款均显示,我国资本流出势头出现好转。3月16日外汇管理局公布的2月银行结售汇数据再次印证此趋势。数据显示,2月银行结售汇逆差101亿美元,为连续第20个月出现逆差,可其环比和同比分别下降47%和70%。其中,企业、个人等非银行部门结售汇逆差环比和同比分别下降36%和71%。同时,银行远期结售汇差额由逆转顺,银行对客户远期结汇签约环比增加58%,远期售汇签约下降52%;同期人民币收付逆差55亿美元,收窄52%。此外,境内银行代客涉外收付款顺差19亿美元,而且2月货物贸易项下跨境收支和结售汇均呈现顺差,企业海外代付、远期信用证等进口跨境外汇融资余额环比增长93亿美元,都增加了跨境资金的流入。而且国内美元资金池相对充裕也反映在人民币掉期上,2月美元/人民币一年期掉期保持在1200-1300点的一年高位。对于造成银行结售汇逆差下降的原因,一方面是由于政府相关的引导政策,一中资行资深交易员表示,“2月有很多企业被指导结汇,且企业和地方政府发了很多美元债,所以境内的美元松了不少。”另外,境内主体购汇意愿也更为理性,数据显示,2月银行客户购汇与涉外外汇支出之比为66%,较1月进一步下降。其中,企业对外直接投资、投资收益等项下购汇有所减少;个人境外旅游、留学等购汇继续下降,个人外汇存款余额也由升转降。至此,关于2月份外汇收支的三项重要数据均已公布,其中确实透露一些乐观迹象。(LZXW)

  【形势要点:快速出现的中国影子资本改变国内外并购市场】

  近几年,中国国内风投市场和对外并购均出现了高估值现象。根据英国《金融时报》报道,这背后的重要推手是中国的影子资本。所谓影子资本,是指那种行为和追踪目标都与私募股权投资者相似,但往往不从普通投资者那里融资,也不公布可投数额的资金。在国际上,主权财富基金和保险公司一直跻身于全球影子资本最大来源之列,它们通常希望规避私募股权基金公司收取的高额费用。有研究表明在国内,过去两年影子资本的大幅增长来自中国现金充裕的国有企业,有时直接来自政府监管机构或部委。例如,去年,中国政府发起一只300亿美元的风投基金,旨在让中国步履维艰的工业部门实现技术升级。尤为令市场注目的是,过去两年,包括中国人寿和国开金融的国有影子基金正推动中国初创公司的估值达到“让人流鼻血的水平”。根据贝恩的报告,亚洲私募股权交易中企业的市盈率平均为17倍,主要推动因素是中国的交易。而美国的平均倍数为10倍左右。贝恩亚太私人股本和主权财富基金业务主管苏维尔?瓦尔马表示,“这些有政府背景的中国公司或保险公司拥有非常庞大的资产负债表和长期资产负债需求。最为显着的资金增长事实上就来自这些影子资本参与者。”同时,这些短时间内出现的中国影子资本正影响全球的并购活动。去年,中国金融买家的国内和跨境并购达到创纪录的2230亿美元。根据普华永道研究,其推动因素就是“大资产管理”,也就是进入了私募股权投资领域的资金充裕的民营企业和国有企业。中国资本的力量正在更多细分金融市场上秀“肌肉”。(RZXW)

  【形势要点:1月中国继续减持美国国债】

  当市场目光仍然聚焦在中国2月份外储总量之时,新出炉的1月份的中国持有美债数据提醒市场关注中国对外官方资产的结构情况。近日,美国财政部公布的国际资本流动报告,显示,2017年1月中国所持美国国债环比减少73亿美元,降至1.0511万亿美元,重新延续了去年11月以前的六个月连降趋势,并接近当时触及的六年半新低水平1.0493万亿美元。而日本延续了增持美国国债的趋势,日本1月所持美债环比增加117亿美元,涨至1.1025万亿美元,为最近六个月以来首次增加。同时持债规模连续第四个月超过中国位居榜首,继续担当美国的最大债权人。此外,比利时1月所持美债减少82亿美元,降至1120亿美元,创2015年8月以来新低。有分析认为,之前有传闻中国借道比利时托管账户交易美债,比利时数据可能显示中国1月减持美债的规模可能比实际统计要大。值得注意的是,在中国减持美国国债同时,美国一月份,国际资本净流入增加1104亿美元,远超前值修正后的减少653亿美元,其中长期资本净流入增加63亿美元,也远超前值的减少129亿美元。而且外国私营企业和个人投资者则在1月增持美债379亿美元。只有主权投资者主要在减持美债,数据显示,外国央行和主权财富基金在1月减持美债449亿美元。(RZXW)

  【形势要点:保监会正式推出质询函制度】

  不久前,证监会曾对建立公开质询制度向社会咨询意见。3月15日,保监会正式对外披露《关于完善监管公开质询制度有关事项的通知》,将以制度的形式确定对涉及公众利益或可能引发重大风险的事项采取公开质询。根据《通知》显示,质询范围主要为社会媒体关注,涉及公众利益或可能引发重大风险的事项,包括公司治理、业务经营、资金运用等监管机构和社会媒体关注的问题。而质询对象则包括保险公司的实际控制人、股东、投资人及其关联方和一致行动人,保险公司的董事、监事和高级管理人员,以及其他利益相关方等监管机构和社会舆论关注的对象均可纳入质询对象。有业内人士分析称,质询形式把所有利益相关方等监管机构和社会舆论关注的对象均纳入质询对象,一方面有利于丰富监管方式和工具,提升监管的有效性,另一方面在加强信息披露和社会舆论监督,提高审核工作的透明度,建立外部约束机制。此外,质询形式在督促保险公司加强管理,建立内部自律机制,提高合规管理水平发挥重要监督作用。值得关注的是,《通知》在责任追究方面要求被质询人的回复应当真实、准确、清晰,对存在故意隐瞒或虚假信息等情况,保监会将纳入不良诚信记录,对违反监管规定的,将采取公开谴责、责令改正、限制其股东权利等监管措施。(RZXW)

  【形势要点:经济学者提议建立地方政府房产调节基金】

  清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵认为,包括限购、限贷一系列配套措施短期有用,但是一般来讲,限购政策实行两年之后,很多的投资者都已经满足不限购的条件了,政策效力下降。另外限购政策太硬、太猛,一刀切也有误伤。解决房地产市场出现的问题,要有一个长期的根本性措施,地方政府必须拿出相当的土地财政收入,卖土地的收入,要成立基金长期租给那些中低收入的人群,以此来稳定房地产市场,也让中低收入人群不要受高房价的困扰。按这个方式,也可以让地方政府化解一部分高库存的问题。李稻葵还指出,由于地方政府多是是短期行为,只考虑未来三年、四年,因此这方面的动力不足,建议由中央政府给地方政府一定的指导甚至于凤凰彩票平台压力,要求他们这么做,这才行。从长远来看,地方政府这么做一定是赚,地方政府通过持有物业,给地方政府产生了一个长期来看非常好、有很好回报的资产。李稻葵强调,从社会问题解决来看,它可解决一个大的问题,不要让房地产过快地发展,提前消费了未来经济发展的午餐。现在很多地方经济还没发展,一听说这个地方规划要建桥,这个地方规划要搞大项目,马上地产上去了。可是地产一上去之后,劳动力进不来,很多居民进不来,就成空房了,房子就空置了,房价上去了,经济却上不去了。这是目前很多地方经济发展的悲剧。(RZJX)

  【形势要点:首只PPP项目资产证券化产品完成备案】

  3月16日,中国证券投资基金业协会表示,首只PPP项目资产证券化产品日前通过协会绿色备案通道正式完成备案,该产品为中信建投证券股份有限公司发起设立的“中信建投——网新建投庆春路隧道PPP项目资产支持专项计划”,发行规模11.58亿元人民币。基金业协会称,基金业协会根据“专人专岗、即报即审”的绿色备案通道机制,在不放松审核标准的前提下,于1个工作日完成备案核查工作,出具备案确认函,首只PPP项目资产证券化产品正式完成备案。在2016年末,发改委和证监会曾联合发布通知推动PPP项目资产证券化融资,以盘活PPP项目存量资产;明确已建成并正常运营两年以上、具持续经营能力的传统基础设施领域PPP项目可进行证券化融资,并将优先选取符合国家发展战略、主要社会资本参与方为行业龙头企业的PPP项目。这次PPP项目资产证券化产品完成备案,也正式预示着PPP项目资产证券化项目的启动。(RZXW)

  【形势要点:国内金融机构对科技重视程度前所未有】

  在国外金融机构逐渐转型成为金融和科技混合企业之时,国内金融机构也在主动迎接这波金融革命。日前,中国社会科学院金融研究所银行研究室主任曾刚表示,现在已经有不少银行提出科技“引领”或“驱动”金融的口号了,以前从没有这种提法,这是非常大的变化。他认为,中国市场金融科技化程度较之全球其他市场都处于领先位置,从网络零售占社会总零售的比例来看,近几年一直在迅速上升,截至2016年,这一比例已经达到14%。另一个数据是上市银行凤凰彩票官网的电子替代率的变化,2010年前后,绝大多数银行的电子替代率在60%-70%左右,到2016年,这一数据已经超过90%,一些银行达到99%之高。这背后的原因,一方面是因为中国的金融机构面临着更大的生存压力,不得不借科技突破自身发展,另一方面,严监管的趋势也让这些企业不得不增加效率。当前,不同规模企业采用不同策略来与科技结合,大银行自己组建了相关部门,小银行则积极寻求对外业务上的合作或者技术外包。未来随着金融科技对整个金融业基础架构的改造。科技人员在公司员工构成中明显占优势。一家金融科技公司,科技人员可能占到80%-90%,业务人员只占极小比例,与传统金融公司完全相反。我国金融业已经身处市场化改革的大潮中,方兴未艾的金融科技革命已成为新一波冲击。(RZXW)

  【形势要点:中国金融市场发展不足让网贷平台深具潜力】

  近几年来,包括网贷在内的互联网金融平台在国内发展迅速。但在金融业非常发达的美国,互联网金融业的发展成绩平平。去年美国网贷业受到“黑天鹅”冲击影响较大,网贷公司LENDING CLUB去年亏损了1.46亿美元,股价经历了一轮超过50%的暴跌。而中国网贷业发展趋向更加合规稳健,在纽交所上市的中国网贷平台宜人贷,其股价上涨了350%。对待中美网贷企业发展前景上的差异。宜人贷董事局主席唐宁表示,中美网贷起源和发展环境不同造就了先天差异,发展大相径庭也并不奇怪。“美国拥有更先进的金融环境和市场,信用体系也更完善。对于既有的这些格局、机构、客户来讲,(网贷服务的)价值在于锦上添花。而对于中国,由于金融市场没有足够丰富的产品和服务,网贷和其他一些金融科技的功能应该是对(资金需求方)雪中送炭。我认为市场环境差异导致中国金融科技市场比美国更大,因为中国金融市场存在很多未满足的需求。”其实,除了唐宁所说的原因之外,中国互联网金融公司借鉴欧美先进经验,并通过自己对于中国市场需求的摸索和试错,发展出一套适合中国市场现实的业务模式,比如二维码支付等技术。未来,中国互联网金融公司的前景也依存于其创新能力上。(RZXW)

  【形势要点:2016年非银支付机构的网络支付业务量倍增】

  央行3月16日发布的2016年支付体系运行总体情况显示,全国支付体系运行平稳,社会资金交易规模不断扩大,支付业务量保持稳步增长。其中,非银行支付机构累计发生网络支付业务1639.02亿笔,金额99.27万亿元,同比分别增长99.53%和100.65%。值得注意的是,这一业务量尚不包含红包类等娱乐性产品的业务量。与此同时,银行业金融机构移动支付业务达257.10亿笔,金额157.55万亿元,同比分别增长85.82%和45.59%。2016年,包括票据、银行卡、贷记转账、电子支付等在内的非现金支付业务共计1251.11亿笔,金额3687.24万亿元,同比分别增长32.64%和6.91%。其中票据业务量持续下降。2016年,全国共发生票据业务2.93亿笔,金额187.79万亿元,同比分别下降29.64%和21.17%。银行卡发卡量保持稳步增长。截至2016年末,全国银行卡在用发卡数量61.25亿张,同比增长12.54%,增速上升2.28个百分点。截至2016年末,全国人均持有银行卡4.47张,同比增长11.83%。其中,人均持有信用卡0.31张,同比增长6.27%。在银行卡交易量方面,2016年全国共发生银行卡交易1154.74亿笔,金额741.81万亿元,同比分别增长35.49%和10.75%。日均3.16亿笔,金额2.03万亿元。同日,央行还公布了2016年第四季度支付业务统计数据。数据显示,第四季度全国支付体系运行平稳,社会资金交易规模不断扩大,支付业务量保持稳步增长。第四季度全国共办理非现金支付业务376.11亿笔,金额955.27万亿元,同比分别增长42.00%和5.33%。(RLEQ)

  【形势要点:中国正力促沙特阿美来港上市】

  目前,沙特国王萨勒曼(Salman)正在华访问,而中国在努力促成全球最大石油公司——沙特阿美到香港上市。3月16日,中国和沙特阿拉伯签署了价值650亿美元的谅解备忘录和合作意向文件。据彭博社报道,中沙双方就中国参与沙特阿美计划中的IPO进行了讨论,中投公司与中石油可能会参与其中。目前尚未确定中投是以基石投资者身份参与,还是将直接在IPO时认购沙特阿美股份。中国积极促进沙特阿美在香港和沙特两地上市已有一段时间。2016年年底,港交所总裁李小加曾表示,亚洲时区及获取中国资本将成为沙特阿美在港上市等主要优势。2015年在香港IPO的交易金额达到了340亿美元,超过了美国的300亿美元。此前沙特阿美曾表示倾向于赴纽约、伦敦或者多伦多上市。实际上,试图参与沙特阿美IPO的不止中国一家。在为期一个月的亚洲之行中,萨勒曼还访问了邻国日本。此前东京证券交易所曾宣布,如有需要将设立专门机构来帮助沙特阿美进行上市准备,而日本最大的炼油企业JX控股公司将和沙特阿美在油气技术领域展开技术合作。沙特萨勒曼国王上台后,推出“2030愿景”方案,除将沙特阿美石油公司IPO以外,还包括将沙特政府的公共投资基金转变为国家主权财富基金、削减公共部门薪资及融资上百亿美元等内容,力求降低国家经济对石油收入依赖程度。(RZJX)

  【形势要点:多处受关注美国高科技投资案现中资身影】

  我国过去几十年经济高速增长,使得中国资本力量越来越雄厚。在国内,以私募为代表的风险投资力量逐步壮大。从事咨询业务的贝恩公司近来指出,全球近五分之一的私募股权早期阶段投资发生在中国,规模约为150亿美元。而且在国内初创企业估值较高,美国私人股本交易所投资企业以息税折旧及摊销前利润计算的市盈率平均是10倍,在国内这个数字是17倍。在国外,许多初创公司的背后都有中国资本身影。在硅谷电动汽车产业,已有多家设在加利福尼亚州的创业公司依赖来自中国的投资。其中受到关注的,由中国资本支持的初创企业Lucid Motors将要推出的Air电动轿车的基本售价将低于特斯拉广受欢迎的Model S系列。此外,意味来自中国的房地产大亨韦俊康正在为谷歌和Facebook的新跨太平洋互联网光缆项目提供资金,这将是首个由一家中资公司持有多数股权的此类项目。据称,韦俊康名下公司太平洋光缆数据通讯有限公司将持有该项目60%权益,而谷歌和Facebook将分别持有20%权益。该项目成本估计为5亿美元。可以料想,未来中国资本的力量将会出现在全世界更多领域。(RZXW)

  【形势要点:港澳紧随美联储加息可能对楼市带来负面影响】

  美联储加息后转天,3月16日香港金融管理局、澳门金融管理局相继上调基准利率。两地均将各自基准利率从1.0%调升至1.25%。据介绍,当前港元与美元挂钩,而澳门元与港元挂钩,实行港澳联系汇率制度。加息后,香港金管局总裁陈德霖表示,不要低估美元和港元利率正常化对本地资产市场可能带来的影响,但对楼市的影响则仍需一些时间观察。陈德霖提醒道,"虽然现时难以预测港元利率上升的实际速度,但要注意按揭贷款一般长达20-30年,大家要小心衡量本身在港元利率正常化后的财务承担能力,个人和企业要加强注意利率风险,不要过度借贷。"但值得注意的是,香港金管局调整的是贴现窗基本利率,而香港金融机构自行决定各自借贷利率。中银香港投资管理总经理陈少平就表示,美国宣布加息后香港拆息(HIBOR)没有太大变动,反映港元与美元的拆息市场走向不一,因为香港银行体系资金充裕,计入票据余额整个银行体系坐拥超过1万亿港元,暂时没有必要跟随加息。“如果美国年内再加息1-2次,香港银行很大机会于明年才开始加息。”因此,香港主要银行汇丰及渣打均宣布维持借贷利率基准(最优惠利率)不变。(RZXW)

  【形势要点:美国确定进入了持续加息通道】

  不出所料,美联储如约加息。美国时间3月15日,美国联邦储备委员会宣布,将联邦基金利率目标区间上调25个基点到0.75%-1%的水平,这是2008年金融危机以来美联储第三次加息。美联储主席耶伦在加息后的说明中,首先阐述了市场最关注的加息趋势问题:联邦公开市场委员会(FOMC)认为,如果经济状况的进展符合预期,逐渐提升联邦基金利率对达成和维持联储的目标是合适的,今天的决策就是这一预期的体现:美国经济继续以适度步伐增长,收入增长稳固,消费者信心处在相对较高的水平,家庭财富持续支持家庭开支的增长,去年多数时段内疲软的企业投资近来已开始企稳。FOMC预计,未来几年核心通胀将上涨,而整体通胀将稳定在约2%的水平,将符合长期目标;FOMC对今年和明年经通胀调整的GDP增长率预期为2.1%,2019年为1.9%,略高于较长期水平;FOMC预计到今年四季度失业率将为4.5%,此后两年将维持这一水平,将略低于较长期的正常水平;鉴于经济稳步朝向最大化就业和物价稳定发展,小幅调升联邦基金利率是合适的。美联储依然预计经济持续走强将为逐步调升基准利率、达成和维持美联储的法定目标奠定基础。耶伦表示,今天的加息决定还体现了我们的如下看法:在缩减某些政策的宽松度方面等待太久,可能会迫使我们在未来某个时刻快速加息,这可能带来扰乱金融市场和导致经济陷入衰退的风险。有媒体问:快速加息到底会有多快?耶伦称,我不能确定地告诉你到底有多快,你们已看到了我们的中位预期,从今年来看,总计加息三次可以被视为是我们所说的逐渐加息。目前我们的货币政策是宽松的,也就是说,联邦基金利率低于中性利率,但距离并不是很远。中性利率指的是能保持经济平稳增长的利率,我们既无需加息给经济踩刹车,也无需降息来推动经济加速增长。未来到底需要加息多少次?我们今天发布的经济预期概要(SEP)已给出了本委员会的判断,即使多一次或下一次加息,我依然认为这样的加息步伐依然可称为逐渐。市场解读耶伦的言外之意是,今年加息2次属于逐渐,多于2次或更多才算得上是快速加息。从此次加息开始,美国确定进入了持续加息通道。(RHJ)

  【形势要点:美联储温和加息提振金融市场信心】

  3月15日,美联储将隔夜拆借利率目标区间上调25个基点至0.75-1.00%,这为三个月来第二次加息,美联储并维持今年将再升息两次,明年升息三次的预期。受此消息影响,在股市方面,美国股市周三大幅攀升。道琼工业指数收涨112.73点,涨幅0.54%,至20950.10点;标准普尔500指数收高19.81点,涨幅0.84%,至2385.26点;纳斯达克指数上升43.23点,涨幅0.74%,至5900.05点。欧洲股市收在两周最高收盘水准,泛欧STOXX600指数收高0.4%。德股DAX指数微升0.18%。英国富时100指数小涨0.15%,法股CAC-40指数收高0.23%。在汇市方面,由于此前美联储暗示今年收紧货币政策的步伐,比许多市场人士预期的缓慢。美元兑主要货币大幅下跌,美元指数跌至两周低位,尾盘下跌0.9%,报100.78。欧元兑美元盘中升至五周高位,尾盘升0.9%,报1.0696美元。美元兑日圆盘中跌至两周低位,尾盘报113.43日圆,全日下跌逾1%。美元兑瑞郎跌至四周最低,兑英镑跌至两周最低。美国公债收益率下挫。在债市方面,美国两年期和三年期公债收益率分别降至1.308%和1.598%的八日低点;德国10年期公债收益率下跌4个基点,尾盘报0.42%。荷兰10年期公债收益下跌5个基点,报0.51%。意大利和法国10年期公债收益率最多下跌6个基点,缩小了与可比德债的利差。在大宗商品方面,布兰特原油期货上涨0.89美元,涨幅1.8%,收报每桶51.81美元,为七日来首次上涨。美国原油期货上涨1.14美元,涨幅2.4%,收报每桶48.86美元,为八日来首次上涨。金价升逾1.5%至一周高位,现货金收升至每盎司1218.65美元。黄金势将录得9月以来的最大单日升幅。伦敦金属交易所(LME)铜价则连升第四个交易日,三个月期铜收高0.8%,报每吨5865美元。(RZXW)

  【形势要点:欧洲央行缩减刺激计划可能将引发银行风险】

  近来,随着欧元区2月通胀率重返2%,以及美元加息步伐的逐渐加快,欧元区货币政策转向的呼声已越来越高。但根据路透获得的一份欧盟内部文件显示,当欧洲央行缩减其经济刺激计划,欧盟银行业总计1万亿欧元(1.1万亿美元)的即坏账带来的风险可能上升。事实上,2008年全球金融危机后,欧洲银行业受创严重,因公司和家庭无力偿还债务,银行业不良贷款(坏账)增加,从而削弱了银行发放新贷款的能力。欧元区通过一系列融资便利来支持区内银行业。可是意大利等国家的银行业仍处于危机期。欧盟国家代表和监管机构起草的这份报告就特别指出,尽管希腊和意大利等经历了长时间经济危机的国家坏账问题更为严重,但由于坏账问题可能外溢,因此“整个欧洲”都可能被波及。该报告附上的一份文件显示,“如果货币宽松度有所下降,”坏账给整个欧盟银行系统构成的风险可能上升。据称,这份文件将提交4月7-8日举行的应对坏账问题的欧盟财长会议讨论,更详尽的版本预计将在春季公布。(RZXW)

  镜像链接:谷歌镜像 | 亚马逊镜像

  〖分析专栏〗

  【全球并未进入紧缩时代】

  〖优选信息〗

  【形势要点:中国对外直接投资“腰斩”可能持续全年】

  【形势要点:资源约束决定中国要以多元方式保障粮食安全】

  【形势要点:受PPI上涨带动我国头两月财政收入大幅上涨】

  【形势要点:国企参与PPP将变相增加地方政府负债】

  【形势要点:部分热点三四线城市近期密集出台调控政策】

  【形势要点:美国可能对涉朝中国公司进行制裁】

  【形势要点:部际联席会议认为煤价、钢价不具备大幅上涨条件】

  【形势要点:2017年我国四本账预算收入将超27万亿元】

  【形势要点:我国对待TPP需要去政治化】

  【形势要点:路透估算1-2月我国原油库存日增加74万桶】

  【形势要点:我国已实现全面停止天然林商业性采伐】

  【形势要点:香港地产市场成了内地资本疯狂投入的战场】

  【形势要点:两岸司法合作目前几乎停摆】

  【形势要点:深海加速变暖显示全球气候变暖趋势并未停滞】

  【形势要点:美国加息可能对日本经济复苏产生负面影响】

  【形势要点:数据显示欧盟可再生能源投资增长乏力】

  〖调整和修正〗

  【调整和修正】

  〖每日数据〗

  【每日数据】

  〖分析专栏〗

  【全球并未进入紧缩时代】

  美联储3月15日加息,确定了美国已进入加息周期。这也带来一个市场关注的问题:全球是否由此进入与过去不同的紧缩时代?自2008年金融危机后的全球央行大放水以来,世界已经习惯了流动性极度宽松的环境,进入紧缩时代意味着趋势将会逆转,这对全球资本市场和实体经济都将是一场大转变。

  我们的判断是:全球并未进入紧缩时代,而且在短期内不会进入紧缩时代。

  美联储进入加息周期,是因为美国经济的稳定复苏。IMF预测2017年美国经济增速将达到2.3%,美国财政部长努钦预期2018年美国经济增速有可能实现3%。在美国经济增速提高的同时,其通货膨胀率已接近2%;失业率约为4.6%到4.7%,接近充分就业水平。在此种背景下,美联储势必要采取紧缩货币政策。

  不过,全球经济的复苏并不同步,存在的问题也不相同。在欧洲,2017年欧元区经济增速为1.7%,是欧债危机以来不错的增长。欧委会预计今年欧元区19个成员国经济整体增长为1.6%。欧委会预计,在2016年至2018年,欧盟28个成员国的GDP都将实现增长,这将是2008年以来的首次。不过,欧洲经济仍存在一些隐忧。就业方面,欧元区失业率2016年高达10%,预计今年会降至9.6%,2018年将降至9.1%。通胀率方面,欧委会预计今年欧元区通胀率为1.7%,高于此前预期的1.4%,2018年估计为1.4%,仍低于欧洲央行设定的接近2%的目标。如果考虑到英国脱欧、移民问题的负面影响,欧洲经济的复苏仍不算坚实。

  在一系列宽松政策刺激下,日本2016年经济实际增长为1.0%,并连续四个季度实现了经济环比正增长。应该说,日本经济呈现出复苏态势。不过,日本经济的回暖仍很微弱。日本央行行长黑田东彦表示,日本经济维持温和复苏趋势,料转为温和扩张。日本通胀确实有向着2%目标的趋势,但缺乏力度。日本综合研究所预计,2016年度和2017年度的日本经济增长率将分别提升0.1和0.3个百分点。不过,日本个人消费仍呈现低迷状态,且有长期化的趋势。在日本国内生产能力过剩之下,日本制造业的设备投资将难有起色。对于家庭收支部门来说,社会保险金负担加重、以及以青年阶层为中心对未来担忧情绪的加大,预计会对消费产生抑制作用。

  中国经济在2016年实现了不错的6.7%,2017年的经济增长目标为6.5%。虽然中国有能力实现经济目标,但中国经济目前也处于稳增长与改革结构问题的微妙平衡状态,债务风险、去产能、金融风险、失业问题都对中国经济形成了抑制。在目前阶段,中国还太可能跟随美国实行收缩的经济政策。

  实际上,不论欧洲、日本还是新兴市场,今年仍面临着不少不明确因素。特朗普政府的贸易政策还未露出全貌;英国3月触发脱欧谈判仍可能引发全球不确定性,带来欧洲经济下行风险。希腊与欧盟在债务问题上僵持不下,德国、法国和荷兰等大选国的反欧盟党派都是潜在的风险。欧洲的银行风险问题,也成为欧洲紧缩货币政策的软肋。日本工资难以上涨和长期通缩的惯性,拖累经济复苏。在中国之外的新兴市场国家中,除了俄罗斯之外,其他国家的经济复苏都很脆弱。

  在这些政策因素、经济结构性因素和地缘政治因素的影响下,判断全球经济基本面是否真正回暖还缺乏坚实的基础。经济复苏的落差必将导致各国经济政策的落差。欧洲央行虽然已表示了紧缩之意,但速度和幅度仍不坚决;日本央行行长已经明确表态,不跟随美国的利率政策,仍将维持负利率政策,如有宽松的必要,下调负利率也不是没有可能。。中国的情况也大致类似,虽然实行稳健中性的货币政策,但稳增长的要求仍需保持宽松的流动性。总体来看,全球仍然处在流动性过剩的阶段,美国加息也不会在短期内改变这种状态。

  最终分析结论(Final Analysis Conclusion):

  美国进入加息周期已确定无疑,但这并不意味着全球很快进入紧缩时代。我们估计,要到今年年末,全球市场是否紧缩才会有更加清晰的市场信号。短期之内,全球市场环境仍然相对宽松。(AHJ)

  〖优选信息〗

  【形势要点:中国对外直接投资“腰斩”可能持续全年】

  中国企业对外投资迅速降温,中国1-2月非金融对外直接投资同比下滑逾50%,已经是标准的“腰斩”。据商务部数据,1-2月,我国境内投资者共对全球122个国家和地区的1475家境外企业进行了非金融类直接投资,累计实现投资924.2亿元人民币(折合134.3亿美元),同比下降52.8%。正如安邦智库(ANBOUND)此前所预期,今年的对外投资和收购将遭遇“政策性大跌”。去年11月以来,官方频频表态要对非理性的对外投资进行管理。3月10日,中国央行行长周小川称,对有过热情绪、动机不良的对外投资进行一定管理;投一些体育、娱乐的与中国对外投资产业政策不符合,进行一定指导也是有必要的。此前的2月10日,时任商务部部长高虎城称,部分企业对外投资的过程中,也暴露出一些问题,比如有的企业开展非主业、非理性的大额对外投资,盲目投资房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等领域,存在着较大的风险隐患。有关部门采取措施,积极引导,并按有关规定对项目的真实性、合规性进行审核,使企业对外投资更加审慎、更趋理性。今年1月10日,发改委称,在境外投资、对外投资快速增长的同时也出现了一些不够理性的倾向。这可能会引起风险。发改委当时透露,对大额非主业的投资和一些不规范的投资行为要进行真实性、合规性的审核。去年12月22日,中国商务部国际贸易谈判副代表张向晨称,“部分企业走出去确实存在盲目性”,在力所不逮、甚至资不抵债时还非要去搞大额对外投资。他认为,这是“炫耀性投资”,是“蛇吞象”。“蛇吞象”不是完全没有可能,但问题是这条蛇的肚子里还有一头“死猪”!现在虽然只是2个月的数据,但国内几乎所有财政部门对于对外投资都持极为谨慎的态度,可以肯定,对外投资大跌将成为今年的大概率事件,如果全年对外投资出现“腰斩”,将毫不令人奇怪。(AHJ)

  【形势要点:资源约束决定中国要以多元方式保障粮食安全】

  粮食安全是中国高度关注的,十几亿人口的大国,吃饱饭是天大的事!但如何保障中国的粮食安全,近年的争议越来越多。前中农办主任陈锡文最近讲过一段话,他说,西方有一些政治家讲过,中国人怎么能过发达国家人的日子?因为中国的人口,比全体发达国家的人口还要多,中国人要过发达国家人的日子,能源的消耗、食品的消耗,受得了吗?地球受不了的。陈锡文称,中国人听了肯定很愤怒,为什么你们可以过好日子,我们就不能过好日子?不过,从理性角度分析,中国960万平方公里的土地,从农牧业、从生态环境角度来看,老天爷对我们并不照顾,因此从这个角度来看,中国要想吃得跟人家一样好,吃的产品跟人家一样好,价格必定是比人家贵,因为你的资源量少质次,决定了如此。有人说生产不了,可以进口粮食,但是全球一年能提供出口的谷物才3.5亿吨,而中国一年就需要6亿吨。因此,全世界市场上的粮食都卖给中国,我们也不够。陈锡文的这番话,是中国长期以来强调以粮食自给来保障粮食安全的重要理由。不过,中国人口众多、资源和空间有限的国情,决定了中国必须以多元化的方式来保障粮食安全。一是中国的土地、环境、水资源,不足以支撑中国有质量的农业生产。尤其是多年来的环境污染和缺乏规划的建设,严重破坏了中国的粮食生产环境,光追求自给已经难以实现。二是粮食安全不等于粮食自给。在中国,粮食安全的实现状态应该是:大部分自给+一部分进口+一部分对外农业投资;三是粮食安全是个系统工程,不只是粮食生产,还涉及农业科研、粮食生产、粮食储备、粮食运输、粮食加工、粮食消费、粮食节约、粮食市场、粮食定价、粮食政策、粮食补贴制度等。因此,中国的粮食安全保障,肯定来自一个复杂的系统解决方案。(RHJ)

  【形势要点:受PPI上涨带动我国头两月财政收入大幅上涨】

  虽然之前的一些数据(比如通胀,社融数据)显示经济走势出现震荡,但我国头两月财政收入却出现大幅好转。3月15日,财政部公布,1-2月累计全国一般公共预算收入31454亿元人民币,同比增长14.9%;全国一般公共预算支出24860亿元,同比增长17.4%。财政部网站新闻稿提到,今年初PPI、大宗进口商品价格明显回升对以现价计算的税收收入影响较大,全国一般公共预算收入中的税收收入27833亿元,同比增长16.6%。对于中央财政和地方财政收入,数据显示,1-2月,中央一般公共预算收入15267亿元,同比增长19.1%;地方一般公共预算本级收入16187亿元,同比增长11.1%。中央一般公共预算收入增幅高于地方8个百分点,主要是属于中央收入的进口环节税收快速增长,拉动同期中央一般公共预算收入增幅提高近7个百分点。从财政部公布的主要收入项目情况看,国内增值税同比增长7.2%。其中,受营改增政策性减收影响,改征增值税下降0.6%;受PPI上涨带动,工业增值税增长7.8%;受春节期间消费旺盛带动,商业增值税增长29.6%。受企业盈利状况改善影响,企业所得税6,503亿元,同比增长17.9%;受春节因素影响,个人所得税同比增长40.8%,土地和房地产相关税收中,受部分地区前期商品房销售较快增长等影响,契税639亿元,同比增长8.9%;土地增值税872亿元,同比增长25.9%;房产税428亿元,同比增长26.9%。另外,耕地占用税171亿元,同比下降4.1%;城镇土地使用税397亿元,同比增长16.5%。(RZXW)

  【形势要点:国企参与PPP将变相增加地方政府负债】

  3月7日,财政部部长肖捷在“两会”上表示,截至2016年底,我国中央和地方政府债务余额约27.33万亿元。预算报告显示,2016年我国地方政府债务余额预计执行数为15.3万亿元,相较2015年底下降4.3%。对于地方政府负债问题,全国政协委员、审计署原副审计长董大胜称,“这两年我去一些地方出差,到了一些地级市,发现有些城市过去没有什么名气,但是城市基础设施建设、社会事业、文化事业、整个城市景观都有很大的改变。地方债的积极作用是应该肯定的,如果没有地方政府负债,城市建设就不会有这样好的发展。”不过,对于地方政府的违规举债,违规出具担保函等问题,董大胜认为,这是违法的,必须明确。但是对历史上出现这些问题,地方政府、金融机构要想办法处理解决。“新官不理旧账”不是一个积极解决问题的态度。值得注意的是,近年来各地大力发展的PPP项目中,有的银行中标地方政府的PPP项目,其中的“猫腻”在于,把银行拉进PPP项目中来,实际上是为了搞变相的融资,把PPP项目变成了融资平台。此外,目前有大量的国有企业参与PPP项目,由于很多PPP项目不一定盈利,或者有政府隐性担保的因素。因此,国企大量参与PPP项目,有可能变成一种变相增加地方负债的方式。据了解,有一些地方国企,由于地方政府对它有一定的约束力,它们不得不参与。(RHJ)

  【形势要点:部分热点三四线城市近期密集出台调控政策】

  自2016年10月开始,一线城市以及部分热点二线城市出台严控政策,在楼市高烧得以降温的情况下,使得一二线城市的购买需求开始外溢,环一线周边城市及部分热点城市的量价得以升温,环比涨幅全国居前。面对这一动向,又一轮房地产调控悄然开启。自2月28日以来仅仅半个月时间,据不完全统计,共有11个城市出台限购或者限购升级措施。自3月以来,环北京区域限购的城市已有3城。包括河北省涿州市、河北省保定市的涞水县、河北省张家口市崇礼区。而在此之前,河北省的三河市、大厂县、香河县、固安县、怀来县以及天津市下辖的武清区均在不同程度上加码了限购措施。而以上海为中心,周边城市例如浙江嘉善县、浙江杭州、江苏南京也在此节点加入限购升级队伍。3月15日晚间,青岛宣布出台限购新政,首付比例提高至30%,非本市户籍限购一套房。同一天,江西省赣州市官网显示,赣州市政府于14日出台《关于进一步加强房地产市场调控工作的通知》,在房价热点地区探索实施“限房价、竞地价”、“价格熔断机制”的供应方式。也是在15日,江苏省南京市政府办公厅发布《关于进一步调整南京市住房限购政策的通知》,规定从3月16日起,南京将高淳、溧水、六合纳入限购范围,暂停向已拥有1套及以上住房的非南京市户籍的家庭出售新房或二手房;南京主城区(不包括高淳区、溧水区、六合区)已拥有2套及以上南京户籍家庭不得购买新房或二手房。要指出的是,我国非热点三四线城市的楼市目前依然十分低迷,库存严重。而且非热点的三四线城市还有很多问题,包括需求跟不上,投资过剩,债务危机等等,很多地区都是空城。未来各区域的发展很大程度还要看中央的大方向如何,有了区域规划的大方向,才能再来谈政策导向以及发展产业和服务的问题。(RZJX)

  【形势要点:美国可能对涉朝中国公司进行制裁】

  美国国务卿雷克斯?蒂勒森3月15日正式开启他的亚洲三国行程,首站抵达日本。17日结束在韩国的访问后,蒂勒森将展开为期两天的中国之行。蒂勒森此次访华可能会有多重使命,包括为习近平主席4月份访美进行铺垫,就朝鲜半岛局势交换意见,或者还可能涉及中美贸易问题。值得注意的是,据美国有线电视新闻网(CNN)3月16日报道,美国一位高级官员称,蒂勒森可能在此期间向中国传达美国将对与朝鲜进行贸易往来的中国公司与银行增加金融制裁的消息。对此,中国外交部亚洲司司长肖千在接受CNN采访时回应称,“我们希望美国不会这样做,这么做不公平,也是不对的。这并非处理问题的正确方式……蒂勒森两天内即将访华,让我们拭目以待,看他如何与中方沟通。”中美贸易问题是两国业界关注的重点,此次蒂勒森访华,以及不久之后的习近平访美,都可能会拉开两国贸易如何交手的序幕。不过,对于中国涉朝企业的问题,从此前的信息追踪来看,美国和韩国方面已经追踪了很长时间,应该掌握了不少资料。此次如果蒂勒森访华真地涉及此事,这将成为美国在朝鲜半岛局势问题上对中国施压的一个筹码,而且它不同于普通的贸易纠纷问题。(LHJ)

  【形势要点:部际联席会议认为煤价、钢价不具备大幅上涨条件】

  3月16日,由发改委主持召开的去产能、去杠杆、降成本工作部际联席会全体成员会议,强调今年是供给侧结构性改革深化之年,去产能、去杠杆、降成本的工作难度会明显加大。会议重申,要扎实有效去产能,坚决清理整顿违法违规产能,实现“地条钢”产能依法依规彻底退出,以更加严格的标准坚决淘汰落后产能;全年压减粗钢产能5000万吨左右,退出煤炭产能1.5亿吨以上,淘汰、停建、缓建煤电产能5000万千瓦以上,同时用市场化法治化办法做好其他产能过剩行业去产能工作。积极稳妥去杠杆,把降低企业杠杆率作为重中之重,促进企业盘活存量资产,推进资产证券化,支持市场化法治化债转股,发展多层次资本市场,加大股权融资力度,强化企业特别是国有企业财务杠杆约束,逐步将企业负债降到合理水平。多措并举降成本,加大现有减税降费力度,全年再减少企业税负3500亿元左右、涉企收费约2000亿元;降低各类交易成本特别是制度性交易成本,通过深化改革降低企业用能成本,降低物流成本,提高劳动力市场灵活性,推动企业眼睛向内降本增效。此外,会议认为,近期的煤价和钢价上涨都是短期的阶段性现象,总的看,当前和下阶段煤炭、钢材供应都是有足够保障的,供大于求的矛盾并未发生根本性改变,煤价、钢价都不具备大幅上涨的条件,预计煤价将呈现平稳回落态势。但也要密切关注市场供需变化,加强监测预警,统筹做好去产能与保供应,避免价格大起大落。(LZJX)

  【形势要点:2017年我国四本账预算收入将超27万亿元】

  3月15日,第十二届全国人民代表大会第五次会议表决批准了《关于2016年中央和地方预算执行情况与2017年中央和地方预算草案的报告》,以及2017年中央预算。随着报告的通过,2017年我国预算收支安排确定,2017年四本账预算收入将超27万亿元。其中,全国一般公共预算收入约16.86万亿元,比2016年预算执行数增长5%,加上调入资金,可安排的收入总量约17.11万亿元;一般公共预算支出19.49万亿元,比上年执行数(剔除地方使用结转结余及调入资金)增长6.5%;收支总量相抵,赤字为2.38万亿元,比上年增加2000亿元。全国政府性基金收入约4.72万亿元,增长3.6%;全国国有资本经营预算收入2338亿元,下降10.1%,加上上年结转收入,收入总量为2466亿元;全国社会保险基金收入5.18万亿元,增长7.3%;全国社会保险基金支出4.85万亿元,增长10.3%;本年收支结余3336亿元,年末滚存结余约6.67万亿元。同时,今年地方政府2017年债务上限提高到18.8万亿元,比2016年增加约1.63万亿元。限额增加额度,与2017年地方新增债券规模一致,新增一般债券、专项债券分别为8300亿元、8000亿元。自从2015年元旦新预算法正式实施、对地方债务进行限额管理以来,地方政府债务限额在不断提高,每年限额提高额度均与当年批准地方新增债务规模一致。今年地方财政赤字相较2016年仅增加500亿元;但不纳入赤字的地方专项债券规模翻番,从2016年的4000亿元,增加到2017年的8000亿元。此外,去年我国地方政府债务余额预计执行数为15.3万亿元,相较2015年底下降4.3%,比2016年全国人大批准的限额(17.17万亿元)低1.87万亿元。地方政府债务余额有所下降,但地方债限额并没有随之调整,还是随着新增债券规模在上提。防范和化解地方政府债务风险,依然是今年经济工作的一个重点。(RZJX)

  【形势要点:我国对待TPP需要去政治化】

  美国前总统奥巴马在国会推介TPP法案时,有意将中国排除在外,给世界一个中美对抗的印象。近日,中国与全球化智库主席龙永图认为,我国应该对TPP去政治化,毕竟贸易就是贸易,不要与政治因素混乱。龙永图回忆,他曾直言不讳地诘问时任美国TPP谈判代表团负责人的Wendy Culture女士,“你认为TPP是为了反对中国吗?”她直接回答道,“绝对不是。”而且李克强也曾在博鳌论坛上阐明,中国对TPP,一是持开放态度,二是乐观其成。现在中国要向中美两国和全世界人民都讲明这样的观点。龙永图认为前总统奥巴马为了动员国会批准TPP,故意制造了一些困惑,这是不专业的。对于很多人说,美国退出TPP对中国是一个弥补空缺的重大机遇。龙永图表示,中国还没有条件和意愿去做这样的事。此事并不能说是对中国的一个机遇,正如它也并不是一个威胁。展望未来,龙永图认为,对于中国来说,目前仍然会保持开放态度和乐观其成这两条主线。并且对很多事情进行澄清和去政治化,从而改善国际贸易的总体氛围。龙永图最后对国际贸易氛围进行特别强调,“如果氛围提高,很多事情都可以在更好的基础上谈判,谈判者也会更加自信。而如果大众非常困惑,非常政治化,那么协议的谈判会很难。”(RZXW)

  【形势要点:路透估算1-2月我国原油库存日增加74万桶】

  路透社认为,中国很少公布战略原油储备和商业库存的具体数据,但可以根据原油净进口量、国内产量和炼油厂原油加工量等数据估算出。今年前两个月,尽管石油输出国组织(OPEC)及其盟友减产推高了油价,但中国原油储备似乎有所增长。根据官方统计,2017年前两个月,中国原油净进口量加国内产量的原油总供应量为9672万吨,相当于大约1197万桶/日。根据国家统计局周二公布的数据,今年1月和2月炼油厂原油加工量为9076万吨,或约1123万桶/日。从每日加工量来看,前两个月的原油加工量创纪录第二高水准,仅低于12月的1126万桶/日。2017年1-2月,从原油总供应量中减去原油加工量得到的数字约为74万桶/日,其中大部分可能已进入商业或战略石油储备。这一数字略高于2016年全年的73.28万桶/日。虽然增幅并不是很大,但在订购1月和2日运抵原油的这段时间内,油价已比之前有所上升。在11月29日,也就是OPEC及其盟友同意在始于1月的六个月内每日减产180万桶的前一天,布兰特原油期货收报每桶46.38美元,而到1月6日油价已涨至每桶57.10的最高点。可以看出,原油价格上涨没有阻挡中国提高战略石油储备、达到相当于90日净进口量的努力。估计这一目标到目前尚未完成一半。另一个驱动中国原油进口的因素是成品油的出口水平。今年1-2月成品油出口730万吨,相当于99万桶/日,略低于2016全年平均的106万桶/日。去年原油进口跳增13.6%,有部分无疑是因成品油出口激增33.7%。然而,2017迄今精炼油品出口看来相当稳定,且很大程度上取决于政府当局是否发放更多出口配额。中国政府已暗示,今年将不准小型独立炼厂出口,终止了一年来容许部分地炼出售柴油、汽油及石脑油至海外市场的政策。尽管独立炼厂出口量仅占中国整体油品出口的一小部分,但政府将采取行动抑制油品出口的任何迹象,都可能导致原油进口增长放缓。(LZJX)

  【形势要点:我国已实现全面停止天然林商业性采伐】

  日前,国家林业局表示,当前我国已在全国范围内已经实现了全面停止天然林商业性采伐。林业局官员介绍,中国全面停止天然林商业性采伐共分为三步实施,2015年全面停止内蒙古、吉林等重点国有林区商业性采伐,2016年全面停止非天保工程区国有林场天然林商业性采伐,今年则实现全面停止全国天然林商业性采伐。由于我国是全球最大的木材进口国和第二大木材消耗国,木材安全形势也需要保证。2017年中央一号文件明确提出要加强国家储备林基地建设。中国《国家储备林建设规划》提出,将重点在东南沿海、长江中下游等七大区域,打造和培育20个国家储备林建设基地。力争到2030年,木材对外依存度在30%以下。中国国家林业局发展规划与资金管理司司长闫振称,据初步测算,全部完成国家储备林基地建设任务需要投资5200亿元,全靠国家投入是不现实的。为此国家林业局试图通过林业投融资模式创新解决这一问题。据称,目前,国家储备林40多个项目贷款获得批准,并且今年将选择四到五个条件具备、积极性高的省,组织开展林业PPP项目试点。(RZXW)

  【形势要点:香港地产市场成了内地资本疯狂投入的战场】

  据香港地政署,海航子公司再次投得香港启德一地块,耗资74.4亿港元,这是海航5个月内在香港启德区域投得的第四幅地块。据报道,该地块是启德第1L区2号地盘的新九龙内地段第6563号的用地,地皮面积约9482平方米,最高可建楼面51,202平方米,按成交价格74.4亿港元来算,折合楼面地价为每平方米约145316港元(每平方英尺约13500港元)。据统计,海航5个月内,已经豪掷272亿港元,以获得包括上述香港地块在内的四块地:去年11月初,海航实业集团旗下海岛建设,以88.37亿港元、每方呎楼面地价1.35万元购得启德第1K区3号地盘。去年12月,海航实业集团旗下德广置业以54.12亿港元,夺得九龙东启德发展区第1L区3号地盘的住宅地皮以由中标,折合每平方英尺楼面地价约1.36万港元,刷新区内地皮单价纪录。今年1月,“海航系”香港国际建投以约55.29亿港元拿下九龙启德第1L区1号地盘的新九龙内地段第6564号的用地,楼面每平方英尺价高达约1.3万港元。海航只是在香港豪掷巨资拿地的中资企业之一。近几年来,中资开发商迅速占领了香港地产市场。据媒体援引香港地政总署称,2016年5月至2017年2月,香港卖地总面积为31.4万平方米,卖地总价1020.6亿港元,其中约半数被内地开发商斩获。内地开发商近来盯上香港市场的主要原因是,香港在税收、融资成本上都低,项目应该会比国内平均十个点的利润高。最近人民币大幅贬值,这使内地开发商寻求保值增值投资,以求分散投资风险。毗邻内地的香港自然成为第一选择。据不完全统计,2011年至今,包括中海、万科、保利置业、世茂、明发、中信、中冶、五矿、海航等企业在内,内地房企在香港参与公开住宅用地出让,累计共成交23幅,投资总额达764亿港元。(LHJ)

  【形势要点:两岸司法合作目前几乎停摆】

  民进党执政以来,两岸关系迅速转冷,使得两岸多项合作趋于弱化甚至停摆。以两岸司法合作打击犯罪为例,在马英九执政时期,经常可以看到台湾请求大陆遣返的台湾通缉犯被送回桃园机场。了解两岸毒品业务的调查局人员表示,在两岸沟通畅通无碍时期,彼岸的公安部门和调查局之间的交流是十分密切。不只“常来常往”,只要是负责缉毒的公安部门来访,通常由调查局出面接待,两岸缉毒可以用“合作无间”来形容。甚至层级高至公安部部级官员来台,调查局都是出面接待的要角。依台湾“法务部”资料,直到今年1月底,台湾请求大陆遣返通缉犯1662人,陆方完成遣返491人。因为这项协议,过去几年至少让491名犯罪者得到应有惩罚。两岸合作近几年转换方向。随着台籍诈骗集团在大陆猖獗,大陆开始向台湾学习诈骗犯罪侦防,并通过协议中的“犯罪情报交换”项目,向台湾索取情报、嫌犯信息,有效遏止诈骗犯利用两岸落差欺骗两岸百姓。有台湾媒体称,在两岸共打机制停滞以后,照理讲这是当务之急,应该要想办法恢复联络管道。但蔡政府就像对待失去陆客的旅游业一样,不停表示“维持现状”却毫无作为,也无心作为。台湾业界表示,目前两岸政治氛围不佳,彼此几乎无互信可言。但在打击犯罪跟司法互助的领域,不应该任由其停摆。有台湾媒体呼吁,为今之计,双方应赶紧建立第二管道,由其他方式保持联系与互动,在确保司法证据有力的前提下,维持互相替代调查取证、情报交换,才不会让犯罪者逍遥法外,造成两岸人民的损失。(BHJ)

  【形势要点:深海加速变暖显示全球气候变暖趋势并未停滞】

  人类活动形成的温室气体不断排放,温室气体的温室效应导致了地球系统的能量不断增加,这些能量主要累积在海洋中,增加海洋热含量。那么,储存了逾九成能量的海洋变暖了多少?变暖的速度有多快?中美科学家联合发表的最新研究成果显示,从上世纪90年代以来,全球主要大洋在加速吸收热量,显示出更快的变暖速度,700米以下的海洋表现出显著的变暖。中国科学院大气物理研究所成里京、朱江与美国科学家合作研究成果《改进的历史(1960-2015)海洋热含量变化估计》,近日在美国《科学》杂志子刊《科学进展》在线发表,引起广泛关注。估计历史海洋热含量变化,是个科学难题。以往热含量估计偏低,是因为海洋观测数据的系统性偏差,观测数据不足和分布不均匀等导致。中科院大气物理研究所副研究员成里京表示,“我们使用了最新的研究方法,对1960年以来全球海洋上层2000米的热含量变化做了更准确的估计,反映了更快的全球海洋变暖速度——比国际政府间气候变化专门委员会第五次气候变化评估报告中预估的快了约13%。”新的估计表明,海洋在1990年之后表现出显著的深海(700米以下)加速变暖。深海变暖反映了当前的气候对未来的深远影响:由于海洋环流的存在,深海变暖的海水可能在若干个世纪之后重新回到海表,影响未来气候变化。这项最新研究也表明,从能量角度,全球气候变暖并没有发生停滞,相反海洋和地球系统在加速吸收热量。(LZJX)

  【形势要点:美国加息可能对日本经济复苏产生负面影响】

  稍早前,美联储在三个月内二度加息,日本央行3月16日宣布,维持对金融机构存放在央行的超额准备金利率在负0.1%不变,继续承诺通过大举资产购买,引导10年期公债收益率在零水准附近,并将每年增持日本公债的速度保持在80万亿日圆(7060亿美元)。虽然日本央行在宣布政策决议的声明中指出“日本经济保持温和复苏的趋势”,但一些分析认为,美国预计开始的一连串加息和全球贸易保护主义情绪升温,将让日本刚刚显露的复苏迹象黯然失色。当前能源成本上升正使得通胀呈现上涨势头,但工资上涨幅度仍处低迷状态,日本春季劳资谈判商定的加薪幅度周三(3月15日)公布,增幅之低创四年之最。另外据报道,丰田同日宣布,将从4月开始的新财年月均基本工资上调1300日元(约合11.32美元),但涨幅较去年低13%,还不及工会要求的一半。而且日本大企业员工2017财年的基本工资可能仅微涨约0.3%,涨幅也创4年最低。在年轻人薪资持续低迷的背景下,通胀却不断爬升,这可能对日本消费支出带来不利影响。(RZXW)

  【形势要点:数据显示欧盟可再生能源投资增长乏力】

  欧盟很早就主张积极应对全球变暖趋势,并持续加大对可再生能源的投资。但欧盟统计局14日发布数据显示,欧盟可再生能源占终端能源消费量的比重在2015年达到16.7%,较2014年的16%仅略有提高。2004年首次发布该数据时为8.5%,自那以后欧盟所有成员国可再生能源占终端能源消费量的比重都显著增加。数据还显示,2015年,瑞典的可再生能源占终端能源消费量的比重排名第一,达到53.9%。排在第二和第三的分别是芬兰和拉脱维亚,分别是39.3%和37.6%。排在最后4位的是比利时、荷兰、卢森堡和马耳他。卢森堡和马耳他以5%并列最后一名,荷兰和比利时分别为5.8%和7.9%。根据“欧洲2020战略”的目标,在2020年前欧盟可再生能源占终端能源消费量的比重达到20%;在2030年前实现可再生能源占终端能源消费量的比重达到27%的目标。但联合国2016年《全球可再生能源投资趋势》报告指出,欧洲可再生能源投资额从2014年的620亿美元降至2015年的488亿美元,降幅达21%,投资额为9年来最低水平。投资额不断下滑,也让外界质疑欧盟能否实现“欧洲2020战略”所提目标。值得注意的是,2015年发展中国家可再生能源投资额同比增长19%,达到1560亿美元。这些投资大部分来自中国,投资额高达1029亿美元,同比增长17%,在世界总投资额中占36%。(RZJX)

  镜像链接:谷歌镜像 | 亚马逊镜像

  〖分析专栏〗

  【“回归主业”将成为国内金融业今年的共同要求】

  〖优选信息〗

  【形势要点:证监会今年将重点查处4类市场违法违规行为】

  【政策:在华外资行可投资境内银行业机构】

  【形势要点:银监会称将继续采取差别化的楼市信贷政策】

  【形势要点:不忍受改革阵痛只会浪费财货政策买来的时间】

  【形势要点:解振华称今年将启动全国碳排放权交易市场】

  【形势要点:多种因素促使银行今年大规模发行同业存单】

  【形势要点:在中国,银行整体上对企业“趾高气扬”】

  【形势要点:中国保费市场仍有较大发展空间】

  【形势要点:保尔森提醒中国在美国投资基建赚钱不容易】

  【形势要点:利率上升将对我国债务结构性问题带来威胁】

  【形势要点:美联储加息周期开启助力QDII投资前景】

  【形势要点:委外定制基金抢在监管落地前密集成立】

  【形势要点:美联储加息为何加出了降息效果?】

  【形势要点:2016年外资持有日本短期国债比例创历史新高】

  【形势要点:国际原油期货市场空仓增幅创史上次高】

  【形势要点:朝鲜与全球银行网络的联系被进一步切断】

  〖调整和修正〗

  【调整和修正】

  〖每日数据〗

  【每日数据】

  〖分析专栏〗

  【“回归主业”将成为国内金融业今年的共同要求】

  前不久全国“两会”期间,关于金融体制改革的讨论十分热烈,从传统的“超级央行”到唐双宁董事长的“金融安全委员会”,从周小川行长的“金融监管协调机制”到吴晓灵院长的“监管基本理念”。这些权威人士均在承认金融混业经营的现实情况下,强调形成与其相配套的监管体系。一时之间,仿佛监管层主要关注的是监管体制自身的问题,试图通过“自我革命”来达成金融体系的进化。可监管层在进行这些战略思考的同时,并没有忽视对于金融混业经营现状的战术性监管。日前,保监会副主席陈文辉就在某论坛直陈金融混业经营中的一些风险。其特别强调金融业偏离主业的风险。并称“这是一个战略层级的风险”。“一些金融机构忘记本源、偏离主业,盲目搞多元化、全牌照,热衷于跑马圈地挣快钱,导致主业不主、副业不副,有的甚至是种了别人的田,荒了自己的地。”保监会副主席陈文辉也不是就保险而谈保险,而是指出,“这种现象在金融业各个领域都不同程度的存在着,有的甚至通过通道、表外等方式规避监管,如果把握不好就会出现大的风险。”

  在过去一段时间里,金融混业经营已经出现诸多乱象。保险业在过去几年,在保费收入和偿付能力监管体系建设上进步显著,但一些中小公司的激进经营风格导致风险暴露,保险本应有的保障功能被弱化,融资功能被放大,保险由“保”改姓“投”。在此趋势下,投资风险偏好提升,投资风格激进,在股市快进快出,给行业带来负面影响的同时,偿付能力也不断承压。在资管行业里,一些违规运营的私募基金和券商,乐于充当银行理财资金的“寄营池”,通过各种通道业务借短贷长,这既偏离了资管行业依靠自身投研能力投资赚钱的本质,又造成实质上的期限错配,极容易带来流动性风险,去年末的债市风波中,基金业正是因为由于在资金来源上过度依赖银行,最终损失惨重。此外,前不久刚被监管层集中治理的第三方支付的资金池业务,也是混业经营乱象的典型案例。而这些混业经营的乱象,也加重了陈文辉副主席所另外点名的“激进经营的风险”、“资产负债错配的风险”和“流动性的风险”。

  但这些混业经营的乱象并不能遮蔽未来金融业混业经营的趋势。两会期间,全国人大代表、浙商银行董事长沈仁康就从市场供求角度说明了混业经营的必要性。他指出,“现在贷款只是服务经济的一个金融品种,对很多企业来说,贷款不是他需要的(金融产品)。我们觉得通过资管计划、理财对接,实际上是满足了实体经济需求。”沈仁康还认为,客观上金融市场改革也促进了金融业混业经营。“当前金融市场改革日益深化,多层次资本市场的发展及直接融资比重提高,均使得金融体系内的需求上升。同时,对银行来说,传统的信贷市场“突然放大”成包括资本市场、货币市场等在内的全市场,银行在这些市场中有很多经营盈利的空间和需求。”这些盈利空间的存在,让黑市上金融牌照的价格大幅上升。据媒体报道,去年上半年,一张经营范围为全国,业务范围囊括网络支付、预付卡的发行与受理、移动电话支付、银行卡收单的“全牌照”,裸牌卖到3亿元。现在该裸牌价格已经到了6.5亿元。这些现实的牌照交易价格从另一个侧面也反映了混业经营的盈利空间。

  实际上,包括保监会在内的监管层在现实监管中已经考虑到这个趋势。本月初,路透报道,保监会正考虑对大小险资实施区别监管:那些规模最大和偿付能力最强的保险公司可能恢复海外扩张,而规模较小的、风险较高的保险公司则将面临更严格的监督。而且保监会将改变原有统一的监管框架,而将其变为根据保险机构的资产、偿付能力充足率和风险容忍度采取不同监管标准。这从另一个角度来看,也是为竞争力较强的险企混业经营创造条件。沈仁康两会期间也专门指出,日趋严格的监管政策并没有“把路堵住”,仍留有业务发展空间。沈仁康治下的浙商银行“会继续推动上市企业、资本市场的并购重组,包括跨国并购、行业整合的一些业务需求,以及支持政府产业基金。”由此看来,监管层在“混业经营”上,在对一些高风险业务和机构进行约束之时,仍然会对有前景的金融企业敞开大门。

  总体看来,安邦智库(ANBOUND)研究人员分析认为,未来监管层可能会要求一些竞争力不够的金融企业“回归主业”。而对一些有前景的金融机构敞开混业经营的大门。但毕竟通过监管层来挑选冠军有着很大的弊端,比如干预市场运作和“寻租”问题。监管层未来仍然需要通过构建合理的监管体制,来明晰市场规则,给市场机制以更大的发言权。

  最终分析结论(Final Analysis Conclusion):

  未来监管层可能会要求一些竞争力不够的金融企业“回归主业”,对一些有前景的金融机构敞开混业经营的大门。整体来看,今年的监管基调将会要求国内金融业都在某种程度上回归主业。与此同时,还需通过构建合理的监管体制,来明晰市场规则,给市场机制以更大的发言权。(AZXW)

  〖优选信息〗

  【形势要点:证监会今年将重点查处4类市场违法违规行为】

  证监会日前对2017年度专项执法行动进行了总体部署。证监会3月17日表示,今年证监会专项执法行动将在继续严厉打击虚假陈述、内幕交易和操纵市场等传统违法违规行为的同时,全面筛查可能产生系统性风险、影响市场稳定、干扰改革发展的各类违法案件。将进一步全面筛查4类案件:事关市场风险防范的案件,市场和舆论关注的重点、热点案件,影响市场改革发展的案件,以及其他重大欺诈案件。其中第一项是防范市场风险案件,即借助结构化资管产品、利用多种融资渠道包括场外配资、使用大批账户,多点联动,严重影响市场稳定运行的恶意操纵行为。第二类是市场和舆论关注的重点、热点案件,包括在重组、举牌过程中不依法履行信息披露义务、刻意隐瞒一致行动人、利用杠杆资金违法交易的行为;公司股权转让及减持过程中编题材、讲故事,实施信息操纵的行为;非法从事证券投资咨询活动、编造传播虚假信息等股市“黑嘴”以及中介机构丧失执业操守的行为。第三类是影响市场改革发展的案件,包括在多层次市场建设、发行融资和并购重组制度改革、期货和衍生品市场创新以及市场对外开放过程中违规经营、规避监管、扰乱市场秩序的违法行为。第四类是其他重大欺诈案件方面,包括公司在发行上市、再融资、并购重组、信息披露等环节进行财务造假、违规披露的行为,多次从事操纵市场、内幕交易或持续炒作题材非法牟利等惯犯、累犯行为。证监会称,证监会稽查部门将重点强化以下工作,包括拓宽违法线索发现途径、强化调查组织工作模式、化执法协作工作机制、发挥执法宣传警示功能。稽查部门将切实加大案件查办力度,专门部署、专门组织、专门督导,确保案件查处的实际效果。相关主体涉嫌行政违法的,及时从严作出行政处罚;涉嫌刑事犯罪的,坚决移送公安机关追究刑事责任。(BZJX)

  【政策:在华外资行可投资境内银行业机构】

  此前,中国政府曾承诺,将政府主导的国内银行业进一步对外资开放。银监会3月17日发布《关于外资银行开展部分业务有关事项的通知》,明确外商独资银行及中外合资银行可以开展国债承销、财务顾问业务、大部分托管业务,不需获得银监会的行政许可,但应在开展业务后五日内向监管部门报告,且在华外资银行开展上述业务活动应加强合规及风险管理。银监会还鼓励外资银行与母行集团开展内部业务协作,为“走出去”的企业在境外发债、上市、并购、融资等活动提供综合金融服务,发挥外资银行的全球化综合服务优势,且按照中外一致原则,在华外资法人银行可依法投资境内银行业金融机构。据介绍,此举旨在更好地发挥在华外资银行在“一带一路”国家战略实施以及我国经济结构转型调整中的积极作用。银监会相关负责人表示,随着我国经济与全球经济日益融合,特别是“一带一路”国家战略的实施和国际产能合作的不断推进,中资企业加快了境外发展步伐,在境外上市、发债、投资并购和境内外资源整合等方面,对全面和专业的金融服务需求日益增加。外资银行在全球网络、服务品种、对当地市场的了解和经验积累等方面具有一定的比较优势,可以在这一领域为“走出去”的企业提供一揽子综合金融服务。针对允许在华外资法人银行投资境内银行业金融机构,该负责人表示,经过近十年的发展,在华外资法人银行在我国市场的经营发展基础不断加强,已具备了一定的并表管理能力,因此未来在符合现行法规规定的前提下,外资行既可以选择以境外母行为主体投资境内银行业金融机构,也可选择以在华法人银行为主体进行投资。据银监会披露,截至2016年12月末,外资银行已在华设立了39家法人机构(下设分行315家)、121家母行直属分行和166家代表处,机构数量持续增加,营业性机构总数达到1031个,分布在70个城市。(LZJX)

  【形势要点:银监会称将继续采取差别化的楼市信贷政策】

  近期部分城市进一步加大楼市调控力度。北京17日宣布,实施“认房又认贷”升级限贷措施,并调高二套房首付比例,暂停发放25年以上个人房贷。广州、长沙、石家庄等亦出台措施进一步加码调控楼市。针对目前过热的房地产市场,中国银监会副主席王兆星3月18日表示,下一步将继续采取差别化的信贷政策,对部分房价过热的城市,要采取审慎的房贷政策;对部分有去库存需求的三四线城市,还会给予必要的信贷支持。他表示,对基本的刚性住房需求、改善性住房需求、包括城镇化过程中产生的住房需要,都需要支持;对于投机性的、炒房的需要则不予支持。目前为止银行各项指标都非常稳健,业务增长,盈利、资产质量都非常稳定。针对银行机构的坏账问题,王兆星称,原来东南部分地区的不良贷款率很高,现在开始稳定甚至出现了下降的趋势,且银行也加强了风险控制,对新增不良贷款控制的很好,对已形成的不良贷款采取了多种手段进行处理,现在核销力度也在加大,中国银行业不良贷款的风险还是可控的。(LZJX)

  【形势要点:不忍受改革阵痛只会浪费财货政策买来的时间】

  全国社会保障基金会理事长、前财政部部长楼继伟3月19日在中国发展高层论坛2017年会上发表演讲时指出,国际金融危机对各国造成的冲击和恢复过程的缓慢,一定程度上反映了相关国家在总供给一侧的脆弱性。总供给一侧的脆弱性,基本上是由于过度管制、过高的福利和民粹化的倾向,造成了劳动力市场流动性、基础设施建设和创新能力不足,导致了总供给能力提升的障碍。为了应对金融危机,需要适度地加杠杆,各国也的确加了杠杆,试图通过货币政策和财政政策阶段性地增加总需求,防止危机快速蔓延,并且利用好这一喘息的时机,抓紧进行包括金融监管改进和结构性改革,以提高全要素生产率(TFP),进而改善总供给能力,推进结构性改革。但楼继伟强调,通过货币政策和财政政策加杠杆,给出了经济稳定的幻象,导致人们不愿意忍受改革阵痛,货币政策和财政政策买来的时间如果浪费掉,政策空间会越来越小,最终需要在紧货币紧财政的条件下进行改革,阵痛会更加剧烈,就更难凝聚共识,容易滑向民粹主义。现实情况看,全球杠杆率高企而全要素生产率停滞甚至下降,民粹主义泛滥。在这个时候更需要政治家的担当和睿智,既能凝聚民心,又能采取正确的政策顺序,推进改革,改善供给。(LZJX)

  【形势要点:解振华称今年将启动全国碳排放权交易市场】

  在日前举办的保尔森基金会2017可持续性年会上,中国气候变化事务特别代表解振华表示,中国积极倡导绿色低碳发展,并取得了显著的成就,绿色低碳发展的战略地位显著提升。中国的“十二五”绿色低碳发展目标已经全部超额完成:2015年与2010年相比,中国单位GDP二氧化碳的排放下降了20%,而当时规划的目标是17%,这“相当于少排放了二氧化碳23.4亿吨,这个数相当于西班牙的排放量。”根据他的介绍,近年来已经在7省市开展了碳排放权交易试点,截至去年9月,试点的碳市场配额现货交易累计成交达到了1.2亿吨二氧化碳,累计成交金额超过32亿人民币。解振华还透露,为促进低碳发展营造市场环境,今年将启动全国碳排放权交易市场,目的是发挥市场的作用,降低全社会节能降碳的成本。“我们还在全国范围内开展了低碳省区和低碳智慧城市、低碳园区、低碳乡镇和低碳社区的试点。有一批城市将在2020年左右率先实现碳排放达到峰值。”解振华还表示,中国愿意在全球气候治理当中发挥更大的作用,已经基本编制完成了2050年低碳发展战略,为中国的长远低碳发展描绘了一个绿色的蓝图。下一步还将与其他已经完成战略编制的国家,加强交流和合作。中国也愿意和美国新政府继续在这个领域加强合作。(RZJX)

  【形势要点:多种因素促使银行今年大规模发行同业存单】

  据wind统计,截至3月17日,2017年银行同业存单发行规模已超4万亿元,仅3月就发行了1.05万亿元,3月发行面额占同期所有发行债券比重超50%。截至3月17日,未到期同业存单余额(存量)为7.53万亿元,而今年共有416家银行公布了总计14.56万亿元的同业存单发行计划。实际上,从去年开始,同业存单就呈现出一种“疯狂”之态。截至2016年末,存量同业存单余额6.28万亿元,余额增幅高达107.16%。同业存单发行规模急速扩张的同时,发行利率也一路上扬,目前各期限已经普遍超4.5%,甚至向5%逼近。有业内人士介绍,存单业务有价格战的趋势,并推高发行成本,因为如果评级一样,A银行发行价格已经很高,B银行作为市场上的直接竞争者,只有抬高价格才可能募集到更多资金。谈及银行为什么热衷于发行同业存单,有银行业人士表示,银行的线上拆借额度有限,债券质押比例也有限,同业存单属于银行信用债券,目前可以发行的额度较大。现实中,不少金融机构在同业存单上加杠杆,这中间大量的资金和资产期限错配,而且在资产久期上加了杠杆,需要有额外的“新钱”做流动性补充,这时发行手续简单的同业存单就成了“新钱”的重要来源。另外,同业存单本身绝大部分期限也都在1年以内,是一种短期负债工具,在流动性紧张时,自身到期也有续作压力。因此,对部分银行机构来说,与高杠杆、资产收益倒挂等相比,维持流动性更重要。银行不惜代价地大量发行同业存单,还出于监管或将同业存单纳入同业负债考核的顾虑。银行最为关注的一个指标,是同业负债不得超过总负债的三分之一。MPA考核规定,同业负债占总负债超过33%的,该子项按0分计算。业内人士透露,银行考虑抢在最后时刻前加大发行,如果监管新老划断,可以保留一些优势。(LZJX)

  【形势要点:在中国,银行整体上对企业“趾高气扬”】

  在以间接融资为主的中国市场,企业融资环境问题是个老问题。近两年中国实体经济(尤其是制造业)发展遭遇低迷,其中一个问题就是企业融资难、融资贵。日前在北京的某个论坛上,关于银行业到底是“高高在上”还是“躬身求客户”,引发了与会者的激烈讨论。国务院发展研究中心金融研究所所长张承惠称,中国的监管部门和金融机构为服务实体经济都下了很大的功夫,花费了巨大的精力,但社会还是有很多批评,还是不满意。一位来自新能源企业的人士表示,自己所在的企业在国外的一个项目获得了很低成本的融资,而这笔钱来自国外的银行,在国内的银行很难获得这样的机会。在她看来,国内银行的姿态有些“高高在上”。原招商银行原行长马蔚华回应称,中国现在的银行行长不是高高在上的,他要躬身求客户,没有客户就没有利润,银行是经营风险的商业机构,所以行长必须在风险和收益之间平衡,每天都在平衡,“行长是平衡器”。中国建设银行董事长王洪章表示,银行和客户之间到底谁求谁,是不断相互转换的。他讲了一个亲身经历的故事:大约三十年前,他出访欧洲某国,在当地一个商业银行门口有两座人像雕塑,其中一个姿态“趾高气昂”,另外一个则“点头哈腰”,这两座雕塑哪个是银行、哪个是客户?这家银行的国际部总经理回答他,银行和客户是在这两个角色之间不断互换的。王洪章颇有感慨,“三十年后,我感觉到这家银行的国际部总经理讲的是对的。”虽然在道理上讲,中国的银行与客户之间的角色和态度不断转换,但整体上来说,中国的银行业对企业还是“趾高气扬”的,作为融资者的企业更多的时候是“点头哈腰”者。在一种情况下可能例外:当企业贷款可能变成坏账时,银行才会对企业点头哈腰——千万别真变成了坏账!(RHJ)

  【形势要点:中国保费市场仍有较大发展空间】

  去年,中国保险市场发展迅速。根据全球保险巨头德国安联集团研究部门最新发布的《全球保险市场调研报告》显示,2016年在新增加的总计1500亿欧元左右的保费中,约有700亿欧元来自中国。而且安联的报告显示,若不是中国,全球保险行业去年的保费增幅仅能达到2.7%,这较实际4.4%的增幅,下降了1.7个百分点。但安联的报告指出,中国的保险密度(保费收入/总人口)约170欧元,距离发达国家的保险密度还有相当长的一段距离。中国的保险深度(保费收入/国内生产总值)也仅仅快要赶上德国,可2016年德国的保险深度为2.7%,远低于西欧国家平均值4.7%。这些数据都显示,中国保费市场仍有较大潜力。安联的报告同时分析认为:“中国在全球保险业占据半壁江山的情形,一方面也是因为全球其他地区寿险市场的萎靡不振。根据估算,2016年西欧国家保险费整体收入下降1.2%,这也是自2012年以来首次出现负增长。除了西欧,东欧部分国家和澳大利亚的寿险市场亦在继续萎缩。”报告也指出,随着中国等新兴市场的发展,西欧在全球保险市场所占的比重将会被逐渐蚕食。(RZXW)

  【形势要点:保尔森提醒中国在美国投资基建赚钱不容易】

  特朗普总统多次提到要在美国重建基建,去创造就业机会。美国前财政部长亨利?保尔森日前在出席中国发展高层论坛2017年会时就提醒说,基建领域虽然是有一些机会,但它比人们想得困难得多。大家都会说中国很会做基建,美国需要,中国在各地都有投,为什么不让中国人进来呢?我们可以先打住思考一下。在美国也有很多的民营资本,他们也想找一些投资机会,因为现在的利率很低。但是,私营部门的钱没有投资在基建领域,主要是因为政治风险、开工的延迟,有各种各样的不确定性。这些项目要么不成形,要么谈判起来非常费劲,比其他国家的进度慢,这些问题需要先解决掉。有一些基建在美国是没办法接触的,有些类型的项目没办法接受外资。曾经有一家澳大利亚的企业拥有一条收费公路,就有很多的政治问题。会不会有一些投资美国基建的机会?保尔森认为还是有的,但他不觉得美国人会欢迎中国工人、中国设备、中国的专有知识。中国肯定也不想投一个不赚钱的生意。“不要把我这句话做字面理解,说我不鼓励。我的比较棒的想法就是我刚刚讲到的这些问题,我们需要更多的关注这些问题的解决。不要把我这句话做字面理解,说我不鼓励。我的比较棒的想法就是我刚刚讲到的这些问题,我们需要更多的关注这些问题的解决。”(LZJX)

  【形势要点:利率上升将对我国债务结构性问题带来威胁】

  上周,在美联储加息后不久,我国央行便提高了一些短期融资工具的利率。这让一些海外观察人士对于中国债务问题产生了更多的忧虑。近日,英国《金融时报》引述曾准确预测人民币贬值的经济学家黛安娜?乔伊列娃的研究。她认为,今年中国债务问题将面临严峻考验,甚至可能面临最终清算。当前,中国债务问题的危险点主要体现在两个方面:第一,银行同业借款和贷款激增,在过去两年里,像信托和资产管理公司这样的非银行金融机构在货币市场上融资额越来越大,2016年其已占中国回购市场借款总额的54%,远高于三年前的14%,可这些非银行金融机构往往投资于流动性低得多、期限长得多的资产,这会造成严重的期限错配风险。第二,2008年危机以来,中国政府向非生产性投资大举投入资金以维持增长,这导致严重的债务结构性问题。虽然当局已经设法将流动性短缺从中小型贷款人转移到非银行金融公司,但这背后的违约风险不可小觑。事实上,三月份以来,市场上对于信用债违约风险已经日益敏感,近期多只债券基金出现单日净值大幅波动,包括富国天丰强化收益债基、嘉实稳丰纯债基金等多只基金都出现了超过1%的单日净值下跌。乔伊列娃最后认为未来实际情形可能更糟,因为上述分析还没有考虑潜在的中美贸易战或美联储引起的美元短缺的影响。(RZXW)

  【形势要点:美联储加息周期开启助力QDII投资前景】

  当前,国内资金合法合规投资海外的渠道并不多,可今年以来QDII基金作为其中之一,表现不俗。上海证券数据显示,年初至今QDII基金平均收益率达4.19%,在所有基金类别中收益水平处于领先。上周三(3月15日)美联储加息也将进一步推高海外风险资产的收益,这对于未来QDII也是利好。此外还有两方面结构性因素对QDII的良好表现形成支撑。第一,主要发达国家短期经济走势向好,当前美国经济复苏稳健、就业市场强劲以及特朗普新政刺激美股走高,欧股在欧元走弱、经济复苏带动下走高而且日本通胀也有所抬头,这些都对海外股票资产收益带来利好。第二,港股的加入也形成利好,博时大中华基金经理张溪冈认为,“港股当前总体估值仅10倍左右,在全球范围内仍偏低。随着中国经济基本面日渐企稳,内地投资港股的需求渐强,港股市场总体将资金充裕。”诺亚财富产品营销中心总经理陈昆才也认为,美元兑人民币升值以及来自内地的投资者对海外市场的兴趣提升,都对港股形成支撑。从QDII基金的良好业绩可以看出,国外资产由于投资范围广袤,拥有较多选择,在短期收益率上较国内同类型资产有着诸多优势。这些也将对人民币短期走势形成持久压力。(RZXW)

  【形势要点:委外定制基金抢在监管落地前密集成立】

  不久前,证监会刚刚向公募基金管理人和托管人下发机构监管通报,明确机构定制基金相关监管要求,业内预期该要求会对机构定制基金业务影响较大。可有调查披露,在此通知落地前,有多只委外定制基金成立。在今年以来252只新成立的基金中,高达72只基金(占比近三成)怀疑是委外定制基金,它们没有明确的标识,而且认购期限都很短,多在3天之内,也有部分基金的认购期在1周左右,投资者户数都是几百户,不少基金的名字高度雷同,带有“盛、安、瑞、裕、鑫、利、泰、丰”等字样。不过,今年的委外定制基金似乎在发行规模上有所增加,去年发行的委外定制基金成立规模大多是2亿元,刚过公募基金成立底线,而今年成立规模6亿元的基金大量出现。据WIND数据统计,刚好达到6亿元规模的基金有34只。而且这些基金也都符合委外定制基金的判别标准。有分析认为,这种规模的变化,可能体现了今年委外定制基金投向的变化。去年债券基金规模占委外定制基金总规模的八成,今年却有近半数是灵活配置型。格上理财杨晓晴认为,“从去年底至今,债券市场波动较大,而且中性偏紧的货币政策更是利空债市。为规避债市风险,力求稳健的机构投资者更偏好近乎无风险收益的打新基金,而6亿元的规模不大不小刚好适合,随着IPO加速常态化,打新机会明显增加,近乎无风险收益的打新基金符合追求稳健收益的这部分投资者的偏好。”(RZXW)

  【形势要点:美联储加息为何加出了降息效果?】

  上周三美联储加息25个基点,但这一本属紧缩的政策却让资本市场陷入了一场狂欢:道指当日收涨超过100点、纳指离6000点关口只差100点、标普500指数涨幅近1%为两周最高、美元指数下跌1.3%至两个月新低、美国十年期国债收益率下跌10个基点跌破2.5%、金价上涨1.5%至1220美元/盎司。为何美联储加息却加出了降息的效果?高盛首席经济学家JAN HATZIUS警告称,美联储一如预期加息25个基点,与之前释放的信号并无二致,但市场却将其看成一个“鸽声大作”的惊喜。他表示,这根本就不是美联储想要的市场反应,显示耶伦已经失去了掌控力。JAN HATZIUS认为,本次议息会议确实带来了鸽派信息。首先,去年12月预期今年加息将少于三次的联储官员维持原观点不变,而高盛此前认为这一阵营中至少会有两人提升预期至今年加息四次。其次,美联储将长期失业率预期中值下调0.1个百分点至4.7%,虽然同高盛的模型预估相符,但没料到联储会在本次会议就提出来。让市场始料未及的意外还有明尼苏达联储主席NEEL KASHKARI反对3月加息,而最大的震撼可能是本次会议声明对通胀的表述更改为“对称通胀目标”(SYMMETRIC INFLATION GOAL),意味着美联储可以容忍通胀率暂时超过2%这一预设目标,代表距离加息提速仍然很远。鉴于美国已基本实现充分就业,通胀接近联储2%的目标,现有基准利率维持低位不足1%,外加特朗普政府的财政刺激政策准备出台,如果当前的金融市场情绪持续受到提振,将为今年美国的GDP增长多贡献0.5个百分点,但同时也会放大经济过热的风险,同美联储的政策本意背道而驰。由此看来,市场在加息之后上扬的根本原因,还是美联储如期加息的同时所释放出的鸽派信号,这意味着“美联储推力”可能继续存在。(RHJ)

  【形势要点:2016年外资持有日本短期国债比例创历史新高】

  近来,虽然日本经济增长乏力,且日本央行维持负利率政策,可日本国债仍受到海外投资者青睐。3月17日,日本央行数据显示,去年末,海外投资者共持有日本短期国债59.8万亿日元,而且外资持有日本短期国债的比例首次达到50.9%,刷新历史记录。另据日本央行与财务省之前数据,2016年中国投资者净买入11.2万亿日元(998亿美元)日本债券,中国已经成为全球最大的日本债券持有者。有分析认为,日本债券之所以受欢迎,主要有两点原因,第一,自日本2016年1月29日开始实施负利率政策以来,这让拆借日本债券成本低廉。第二,日本对于汇率的支持政策。这两点原因使得海外投机者有机可乘。一些海外投资者或借机折价融入美元套利。未来,这种局面可能仍将继续。日本央行行长黑田东彦上月曾判断,日本央行实现通胀目标还有很长的路要走。日本央行在其16日的声明中也表示,将继续购买日本国债,使10年期日本国债收益率保持在0%左右。日本央行将继续保持每年80万亿日元的国债购买规模。对于中国投资日本债券的种类,有分析认为,中国正在增持的主要是1年以下的短期国库券等日本国债。而且对日本国债的投资大部分被认为来自中国央行。(RZXW)

  【形势要点:国际原油期货市场空仓增幅创史上次高】

  上一周国际油价暴跌,几乎回吐OPEC减产来所有涨幅。与此同时,前期大举买入的投机者,开始大举反手做空。最新的CFTF(美国商品期货交易委员会)持仓数据显示,投机者和对冲基金增持近80000份Nymex原油做空合约,空仓增幅创下34年来第二大。空仓大幅增加,令原油净多仓上周创下史上第二大跌幅,原油净多仓连续三周下跌后,投机性多仓降至14周最低。投机者迅速转向的背后,是市场担心OPEC与其它主要输出国八年来最大减产计划,依然不足以继续支撑油价。法国巴黎银行分析师Harry Tchilinguirian认为,如果OPEC真的是在追求库存目标,那就需要延长当前减产协议,但鉴于产油国近来声明暗示,是否延长减产政策将取决于合作情况,对于接下来该采取何种行动,OPEC在5月再次开会时将面临难题。俄罗斯国家石油公司稍早前曾表示,产协议可能不会延长。数据也显示,俄罗斯2月没有按目标实施减产计划。市场也怀疑OPEC领头羊沙特是否仍在坚持减产。此外,需求低迷依然将制约油价反弹。国际能源机构(IEA)和OPEC最新数据均预期今年全球原油需求将下降。IEA 认为全球原油需求将从2016年的160万桶/天,下降至140万桶/天;OPEC数据则更悲观,从138万桶/天下降至126万桶/天。短期内,国际油价的下行压力很大。(LZJX)

  【形势要点:朝鲜与全球银行网络的联系被进一步切断】

  在全球日益担忧朝鲜政府的核武器和远程导弹开发之际,环球银行金融电信协会(Swift)切断了朝鲜通过Swift与全球银行网络的仅存联系。Swift是一个总部驻布鲁塞尔的国际体系,支撑着全球大多数金融交易。Swift表示,朝鲜依然留在该系统中的银行“不再符合Swift的成员准入标准”,将从该系统中剔除。在Swift发布声明一周之前,该机构曾表示不会再为受到联合国(UN)制裁的三家朝鲜银行提供服务。目前,Swift每天处理的金融交易规模达数十亿美元。Swift切断朝鲜银行之举相信也是受到了国际压力,联合国此前曾发布一份长篇报告,描述朝鲜如何绕开金融制裁,维持与国际金融系统的联系。报告专门提到Swift等帮助朝鲜政府维持与外界联系的机构,将四家未受制裁的朝鲜银行连入全球金融体系。Swift解释,决定切断与几家受它制裁的银行的联系,是由于比利时监管机构撤回了允许Swift维持这一关系的许可——而不是由于联合国的制裁。Swift此举推出之际,朝鲜与周边邻国之间的紧张态势正日益加剧,不久前,朝鲜向日本海发射了四枚弹道导弹。而在一个月前,朝鲜领导人金正恩同父异母的兄长金正男在马来西亚一个机场被毒杀。不过,有专家表示,在丧失与全球金融系统的明面上的联系,会迫使朝鲜以地下方式开展跨境交易,“促使朝鲜银行及朝鲜当局采取新的、‘有创意’的方式洗钱,以支持资金增值及购买受制裁商品的活动。”值得注意的是,联合国报告还提到一些继续向朝鲜提供重要金融联通渠道的多家全球企业和机构——这些企业和机构主要位于中国。如果联合国报告所述为实,在Swift切断朝鲜与外界的金融联系后,国际上对朝鲜金融联系的注意力将更加集中到中国企业和机构身上。(LHJ)

  镜像链接:谷歌镜像 | 亚马逊镜像

  〖分析专栏〗

  【如何使中国政商关系走上正轨?】

  〖优选信息〗

  【形势要点:国务院要求不折不扣地把今年任务落实到位】

  【形势要点:今年国内将继续收紧房地产调控】

  【形势要点:为企业减负财政部对政府性基金“下手”】

  【形势要点:《人民日报》为阿里巴巴“新实体经济”性质背书】

  【形势要点:今年燃煤发电企业将面临全面亏损】

  【形势要点:头两月全国全社会用电量同比增长6.3%】

  【形势要点:煤炭与火电冰火两重天只是财富分配转移而已】

  【形势要点:缺乏高技术实操工人,制造强国就是一句空话】

  【形势要点:中国制造业企业详解中美投资设厂成本差异】

  【学界观点:房地产税如果出台太晚将会影响结构调整】

  【形势要点:朝鲜半岛问题对中国经济将产生持续负面影响】

  【形势要点:外资机构建议中国政府采取五项政策抑楼市泡沫】

  【形势要点:奥迪在中国的业务重心可能从东北向南方转移】

  【专家观点:第四次工业革命将导致人类工资收入不平等加剧】

  【形势要点:外界关注中沙合作影响中东地缘政治格局】

  【形势要点:G20财长会议妥协使美国成为主要受益者】

  〖调整和修正〗

  【调整和修正】

  〖每日数据〗

  【每日数据】

  〖分析专栏〗

  【如何使中国政商关系走上正轨?】

  在日前召开的中国发展高层论坛上,中央纪委副书记、监察部部长杨晓渡在谈到政商关系时警示,有些企业家特别愿意同政府官员打交道,有两种情况是不正常的,一种是资本希望求得一种照顾,但有违市场的公平竞争原则;另一种是资本希望在掌握经济权力之后,谋取政治上的权力,这是十分危险的。杨晓渡说,“从政府角度看,一些官员为了一己之私,利用手中权力涉租寻租,插手工程建设、土地出让,侵吞国有资产,大搞利益输送、大发不义之财,这有违中国共产党和人民政府的宗旨。”杨晓渡强调,“我们坚持有腐必反,老虎苍蝇一起打。我们严肃查处潜规则,严防暗箱操作。特别是严肃查处政治问题和经济问题相互交织的案件,着力清除党内的政治隐患。”

  中纪委高级官员警示部分资本以经济权力谋求政治权力,这算是一个很严重的警告,也是对那些试图谋求政治权力的资本的敲打。国内媒体在报道时纷纷询问:这是指的谁?要敲打谁?其实,从经济权力与政治权力的合作中谋利,这在中国的政商关系中一度非常很普遍。在十八大以来的中国反腐败行动中,成千上万的落马官员中,凡是涉及经济问题的,几乎都难逃政商勾结、利益输送。只不过,杨晓渡在这里强调的不只是谋利的问题,而是指商人在以“利”为资源来谋“权”(即“商人谋权”),类似的经济权力对政策权力的侵蚀可能造成政治隐患。

  政商关系在中国历史悠久,古代现代都有。只要有政有商,就会有政商关系,关键是政商关系有没有不正当的利益输送和勾结的问题。有人总结,国内的商人谋权可以粗略地分为两类:一类是商人直接攫取权力,二是利用官员做幌子,当地下组织部长。比如在四川刘汉特大涉黑案中,商人刘汉就有个鲜亮的官衔——四川省政协常委,成为他可以直接使用的权力。更多的情况则是商人间接谋取权力,通过影响官员来干涉权力,获取利益。

  中国应该提倡什么样的政商关系,中央早已给出了答案:“亲”和“清”。所谓“亲”就是团结、协同、互相尊重;“清”则是清白干净,政府廉洁,企业规矩。实际上,追求这种理想的政商关系,在中国古代对清官的赞扬中已有描述。在当前环境下,如何才能做到“亲”“清”关系呢?更重要的是,如何使得中国的政商关系走上正轨,能够制度性地长期保持“亲”“清”关系,对于国家和社会来说可能更为重要。

  反腐败似乎是个明显的答案——通过制度性的反腐败,加强对官员的监督,加强打击行贿受贿,甚至于高薪养廉,不就可以实现“亲”“清”吗?问题是,过去一二十年,反腐败国家年年都在提、都在做,为什么一直没有实现长期的“亲”“清”关系呢?可见,在最终端的反腐败,打掉“老虎”和“苍蝇”,这只是治标。应该意识到,反腐败只是更大范围的社会经济关系规范的一部分,通过建立一系列的制度,调整政和商在中国社会的权力机制和利益机制,才有可能起到治本的效果。

  在安邦智库(ANBOUND)的研究人员看来,如下三个关键领域可能有是必须的:政府改革,依法治国,开放监督。

  “政府改革”实际上是一种权与利的分割机制。在中国,政府改革最重要的内容就是分清政府与市场,通过政府权力和职责的划分,将政府权力约束在它应该待的笼子里,清楚划分出政府应该承担的服务和责任。在政府权力范围之外的,就是市场应该发挥作用和承担责任的地方。如果两类权力、两类资源各得其所,政与商的交集尽量体现在制度约束下的服务中,那么政府涉及腐败的可能性就会减少很多。如果政府权力在设计上就与寻租有很远的距离,那么产生腐败的可能性就会减少。划清权利界限,是比“简政放权”更前端的制度性改革。

  “依法治国”是为国家治理建立法律框架和执行规范。就反腐败而言,如果依靠党、依靠领导人的顽强意志、依靠少数核心领导层的坚定推动,以搞运动的方式取得反腐败的显著进展之后,应该如何才能保持国家和社会能坚持反腐败的制度呢?答案肯定是“依法治国”。古今中外的无数例子已经显示,依法治国是保证制度性的长治久安最可能的方式。很重要的一点是,依法治国还是巩固过去的反腐败成就、实现社会治理长治久安的制度性路径。

  “开放监督”是为调整政商关系提供了法律和改革之外的社会层面的监督。政府改革虽然能“分割”大部分的权与利,但还需要一种阳光化的机制来弥补法律的监督和规范,这应该是由社会和公众层面的舆论监督来完成的约束机制。绝大多数的贪腐行为都怕见光,开放社会监督和舆论监督,就是权力“阳光化”的最好方式。

  最终分析结论(Final Analysis Conclusion):

  现代政治文明需要正常的政商关系,要实现“亲”“清”的政商关系,除了事后反腐败之外,还应该深化政府改革、坚持依法治国,同时向社会和舆论开放监督权,这样才能使走上了正轨的政商关系,在制度之下走得更远。(AHJ)

  〖优选信息〗

  【形势要点:国务院要求不折不扣地把今年任务落实到位】

  国务院总理李克强3月17日主持召开国务院常务会议,确定《政府工作报告》责任分工,部署落实全年工作。会议指出,今年的《政府工作报告》,是政府向人民承诺的“军令状”。国务院各部门要坚持稳中求进工作总基调,以推进供给侧结构性改革为主线,统筹稳增长促改革调结构惠民生防风险,不折不扣地把今年经济社会发展各项任务落实到位、逐一兑现。会议明确了今年政府工作11个方面56项重点任务,确定了具体分工和责任单位。会议强调,一要巩固和扩大经济稳中向好势头。保持宏观政策连续性和稳定性,充分估计可能遇到的困难和挑战,及早谋划,精准把握,增强调控政策的针对性、灵活性和有效性,进一步释放国内有效需求潜力,完善促进对外开放的相关政策,防范和化解各类风险隐患,保持经济运行在合理区间,继续实现比较充分的就业。二要全面深化各项重点改革。推动“三去一降一补”取得更大成效,围绕降低制度性交易成本进一步深化简政放权、放管结合、优化服务改革,各部门年内要制定出台权力清单、责任清单,在更大范围推广市场准入负面清单试点。三要加快落实已确定的今年减税降费政策,同时继续多方面采取措施,进一步加大减轻企业特别是小微企业负担的力度。四要深入实施创新驱动发展战略,加快打造大众创业、万众创新全程服务体系,对接市场需求和技术进步趋势,进一步壮大战略性新兴产业和分享经济等新动能,重点推动一批带动力强的传统产业加快改造升级,提升中国制造质量水平。五要围绕化解民生“痛点”,抓紧落实已确定的保障和改善民生重大举措,确保完成脱贫攻坚任务。会议要求,各部门要“对号入座”,细化分解承担的任务,明确每一项工作的时间节点、责任人和配套措施,定期组织督查督办,对抓落实有力、有成效的要给予激励,对工作进展缓慢甚至敷衍塞责、消极怠工的要督促问责。更加注重发挥地方和基层创造性,调动各方面积极性,努力开创今年经济社会发展新局面。(RZJX)

  【形势要点:今年国内将继续收紧房地产调控】

  国务院副总理张高丽今日在“中国发展高层论坛2017年会”作主旨演讲,其中对房地产有不少着墨。张高丽表示,我们现在整个金融资产的量是非常大了,但是我们现在引导金融往实体经济发展,这样我们的实体经济才能发展,现在有的流向房地产,搞不好的话,很可能会形成泡沫,我们将严加防范,将会一步一步地、稳妥地来进行调整。坚持“房子是用来住的,不是用来炒的”的定位,分类指导,因城施策,重点消化三四线城市房地产的过量库存。把防控金融风险放到更加重要的位置,妥善处置银行不良资产、债券违约、房地产泡沫、互联网金融等一批风险点,确保不发生系统性金融风险。在同一会场上,国家发改委主任何立峰表示,当前中国经济发展面临三大结构性的失衡,一个是实体经济结构性的供给失衡,二是金融和实体经济的失衡,三是房地产和实体经济的失衡,大量资金涌入房地产市场,曾经一度带动了一线城市和热点二线城市的房价过快上涨,进一步推高了实体经济发展的成本。要坚持因城因地去库存,分类调控因城施策,控制信贷资金过度流向房地产业。3月18日,银监会副主席王兆星也表示,下一步将继续采取差别化的信贷政策,对部分房价过热的城市,要采取审慎的房贷政策;对部分有去库存需求的三四线城市,还会给予必要的信贷支持。3月15日,财政部披露,1-2月的政府性基金收入中,地方政府性基金本级收入6727亿元,同比增长32.3%,其中,国有土地使用权出让收入6196亿元,同比增长36.1%。2016年全国住宅用地成交楼面地价上涨明显:一线城市上扬44%,二线城市上扬85%。到今年2月,全国住宅用地成交楼面地价,环比、同比分别上扬7%、71%。在上述背景下,今年国内将会加剧房地产调控力度。(AHJ)

  【形势要点:为企业减负财政部对政府性基金“下手”】

  当前,为企业减负成为决策层的一个共识。为此,财政部决定取消、调整部分政府性基金有关政策。并自2017年4月1日起执行。具体规定包括,取消城市公用事业附加和新型墙体材料专项基金。以前年度欠缴或预缴的上述政府性基金,相关执收单位应当足额征收或及时清算,并按照财政部门规定的渠道全额上缴国库或多退少补。调整残疾人就业保障金征收政策。其中包括(1)扩大残疾人就业保障金免征范围。(2)设置残疾人就业保障金征收标准上限。此外,财政部指出,“十三五”期间,省、自治区、直辖市人民政府可以结合当地经济发展水平、相关公共事业和设施保障状况、社会承受能力等因素,自主决定免征、停征或减征地方水利建设基金、地方水库移民扶持基金。各省、自治区、直辖市财政部门应当将本地区出台的减免政策报财政部备案。财政部要求,各地区、有关部门和单位要严格执行政府性基金管理有关规定,对公布取消、调整或减免的政府性基金,不得以任何理由拖延或者拒绝执行。有关部门要加强政策落实情况的监督检查,对违反规定的,应当按照《预算法》、《财政违法行为处罚处分条例》等法律、行政法规规定予以处理。(RZXW)

  【形势要点:《人民日报》为阿里巴巴“新实体经济”性质背书】

  两会期间,有代表曾指责淘宝损害实体经济。后来淘宝发表官方声明,强调自己是实体经济的一部分。3月19日出版的《人民日报》,在题为《浙江实体经济正质变》的头版头条报道中认可阿里巴巴为新实体经济。该报道称,浙江不遗余力扶持新实体经济。以阿里巴巴为代表的新实体经济正在迅速崛起,集团去年合计纳税238亿元,带动平台纳税至少2000亿元,相当于4000家大型商场的销售体量,创造了超过3000万个就业机会。《人民日报》引述了杭州海关日前公布的数据:2016年浙江省进出口规模再创历史新高,外贸出口正向拉动全国出口增速0.33个百分点,继续保持对全国出口增长贡献最大省份地位。业界认为:浙江外贸稳步提升与浙江实体经济发生质变大有关系,浙江近年打出的转型升级“组合拳”已收实效。报道最后还引述,浙江全面推动“创新大平台”建设,打造“创新生态链”。在杭州“云栖小镇”,在阿里巴巴集团技术委员会主席王坚看来:“一出门,随处能碰到同行;一聊天,很快就碰出火花。”(RZXW)

  【形势要点:今年燃煤发电企业将面临全面亏损】

  受产能过剩以及煤炭价格等成本大幅回升,煤电企业此前几年的好日子不再。3月17日,中电联常务副理事长杨昆在2017年经济形势与电力发展预测会上表示,2016年,煤电企业利润出现断崖式下跌,五大发电集团煤电利润同比下降68.6%,且降幅呈不断扩大的趋势。2017,按四大央企煤炭长协基准价格535元/吨计算,燃煤发电企业将面临全面亏损。2016年全社会用电量5.9亿千瓦时,同比增长5%。全国发电装机容量16.5亿千瓦时,同比增长8.2%。预计2017年全社会用电量同比增长3%左右,增速将低于2016年的5%;基建新增发电装机1.1亿千瓦左右,发电装机容量将达到17.5亿千瓦。杨昆表示,目前我国煤电行业产能过剩风险显现。截至2016年年底,全国煤电装机9.4亿千瓦,“十二五”以来煤电装机累计新增2.91亿千瓦。煤电设备利用小时数降至4165小时,为1964年以来年度最低。他预测,至2020年煤电装机将达到13亿千瓦,大大突破“十三五”规划制定的11亿千瓦的目标,煤电利用小时数将进一步降至3600小时左右。而且随着我国新能源发电快速发展,“十二五”后期开工建设的煤电和核电机组的集中投产,煤电利用小时数继续下降。同时,随着电力体制改革和煤炭供给侧结构性改革的持续推进,发电企业同时面对机组利用小时数下降、计划用电量减少、市场交易电量价格降幅大、电煤价格持续高位等多重压力,全面亏损风险加大。Wind数据统计,目前发布2016年业绩预告的14家火电上市公司中,11家预减、2家首亏,只有1家业绩增长。而发布了2016年年报的4家火电上市公司中,业绩也有不同程度的下滑。大唐电力2016年亏损26.23亿元,同比下降193.39%。(LZJX)

  【形势要点:头两月全国全社会用电量同比增长6.3%】

  由于“克强指数”的缘故,全国用电量指标成为外界观察中国经济走势的重要穿透。03月17日,国家能源局公布数据显示,1-2月,全国全社会用电量累计9356亿千瓦时,同比增长6.3%。其中2月份,全社会用电量4488亿千瓦时,同比增长17.2%。但由于今年春节是在一月底,而去年春节是在二月份,因此2月份用电量数据可能受春节因素影响较大,2月份高速增长的用电量势头能否持续,仍需观察。分行业看,1-2月第一产业用电量134亿千瓦时,同比增长12.0%;第二产业用电量6327亿千瓦时,增长6.7%;第三产业用电量1428亿千瓦时,增长7.3%;城乡居民生活用电量1467亿千瓦时,增长3.5%。此外在发电方面,1-2月,全国发电设备累计平均利用小时为578小时,同比增加3小时。其中,水电设备平均利用小时为397小时,减少49小时;火电设备平均利用小时为678小时,增加21小时。(RZXW)

  【形势要点:煤炭与火电冰火两重天只是财富分配转移而已】

  中国神华3月17日晚公布2016年年报,2016年营业收入1831.27亿元,同比增3.4%;净利润227.12亿元,同比增40.7%;公司董事会建议派发2016年度末期股息现金0.46元/股,共计90.49亿元;派发特别股息现金2.51元/股,共计499.23亿元,而此次的特别股息派发受到市场格外关注。神华此次累计派发590.72亿元,折合股息率达18.17%,为去年净利润的260%。中国神华的大股东为神华集团,实控人为国资委,间接控股73.06%,这样算下来,国资委可以对应分得431.54亿元。中国神华创纪录分红背后,是煤炭行业景气度的回升。不过,中国神华创纪录590亿巨额分红的背后,是火电公司的巨额亏损。截至3月14日秦皇岛5500大卡山西优混动力煤上涨5.8%至673元,月环比涨15%,同比涨76%,煤价仍在大幅攀升中。煤炭价格暴涨推动了煤炭企业的业绩暴增,但电力企业的日子不好过了。中电联举行的2017年经济形势与电力发展分析预测会上的信息称,2016年煤电企业利润已经出现了“断崖式”下降,五大发电集团在2016年的利润同比下降68.6%,其中第四季度同比下降96.6%,降幅呈持续扩大态势。据称,煤电企业很可能在今年陷入全面亏损,将可能无钱买煤。日前,大唐发电股份有限公司发布2016年度报告显示,公司实现营业收入591.24亿元,较上年同期下降4.47%,净利润亏损26.23亿元,同比下滑193.39%。煤电企业在燃料成本上涨的同时,售电价格却在降低。2015年以来,国家发改委两次下调全国煤电上网标杆电价,累计下调约5分/千瓦时。2015年3月实施的新一轮电力体制改革,推动各地电力直接交易规模持续扩大,不断推进的直接交易使得发电企业交易电价大幅降低,2016年平均降低约6.4分/千瓦时。其直接结果是,煤炭行业上市公司业绩非常好看,但是火电上市公司业绩却一塌糊涂。由于大部分煤炭和火电企业同属国企,因此它们的业绩消涨不过是左手倒右手的区别,只是财富分配转移,并未真正增加总的财富。(LHJ)

  【形势要点:缺乏高技术实操工人,制造强国就是一句空话】

  中国迄今为止,仍在相当程度上扮演着“世界工厂”的角色,未来即使中国从“世界工厂”1.0向2.0、3.0升级,也仍然具有“世界工厂”特色。不过,长期以来,中国并没有在人口政策、教育体制和培训体系上刻意针对“世界工厂”进行调整,中国支撑“世界工厂”的是庞大的人口红利。安邦智库(ANBOUND)过去曾分析,作为“世界工厂”,就要有与之相匹配的劳动力培养体系。我们曾建议,中国应向德国和日本学习,提升和完善职业教育体系,以及面向产业升级的高级技术工人培训体系。这一问题现在已受到不少制造业企业家的抱怨。中国发展高层论坛正在北京举行,在今天(19日)的“中国制造2025余推进机构性改革”论坛上,富士康董事长郭台铭向工信部长苗圩抱怨,大学教育与工厂的时间有很大差距,大学生动手能力普遍不强。对此,苗圩回应称,“中国制造2025”有11个配套性文件,其中有一个文件就是制造业人才发展指南。苗圩表示,每年政府都要为近800万大学毕业生的就业想办法,但制造业需要的具有动手能力、操作能力的高级技术工人却极缺。教育体制确实需要改革。“过去我们在学校学习前还要到工厂去实习,亲自动手操作,现在很多学校已经没有这个安排了,都是在纸上谈兵”。苗圩称,必须要加大职业教育的培养力度,“中国不需要800万大学毕业生都去做工程师、科学家,更大多数的毕业生是要从事生产工作的”。苗圩表示,“郭先生还得给我们一点时间,我们逐渐把短板补起来,如果没有一批掌握高技术实操的工人,中国要想建成制造强国,这也是一句空话而已”。(LHJ)

  【形势要点:中国制造业企业详解中美投资设厂成本差异】

  现在国内讨论中美制造业成本的话题非常热门,国内大多数舆论认为,中国制造业是因综合成本攀升而迫走美国。对此,浙江慈溪江南化纤有限公司董事长孙祖康结合多年在美国投资办厂的经验,详述了中美两国投资的成本差异。他表示,以我的实际情况来看,虽然这些年生产成本确实一直在上升,我们也热切盼望减负,但这不是企业“出走”的主要原因。我们公司80%的业务是出口外销,近八成外销美国。因为国内产能有限,无法满足客户需求,美国客户提出要我们在美国本土设厂。所以,去美国办厂主要是不想流失美国市场,也能省下来高昂的跨国运费。这是战略布局,孙祖康接触的大部分企业,去海外办厂还是考虑到市场因素。孙祖康从2011年开始多次去美国考察,就化纤行业来说,国内生产1吨化纤需要的人力成本大概是200元人民币左右,但在美国是200美金,足足高出1200元人民币,而在国内生产一吨化纤的总成本也就1500元人民币。土地、电力、物流等成本,美国要相对低廉。国内厂区拿地20万元一亩,美国南卡罗来纳州的拿地价格是1万美金一亩,国内要高3倍左右。电力成本方面,美国的工业用电1度折算下来不到0.4元人民币,国内浙江省大工业电价是0.75元人民币。不过,中国的居民电价远低于美国,工业电价高是因为承担了对居民用电的交叉补贴。美国天然气大允1.2元人民币/每方,中国天然气价格直供约1.8元人民币/每方,转供为3元人民币/每方。美国油价低,也不收过路费和过桥费,国内的物流成本大概高1倍左右。在配件成本、基建成本方面,美国远高于中国。美国的配件成本是中国的7倍左右,买一个电机,国内要几千元的在美国买折算下来要上万元人民币。孙祖康在美国的工厂里,所有生产线都从国内运去,哪怕10元的器件也是带过去的。基建成本方面,美国是我国的6、7倍。在美国纺丝楼建好花了1000万美金左右,在中国建同样规模只要1000万人民币。拿了地之后进行土地平整,美国收费很高,光土地平整就要400万美金。融资和税收方面,两国情况差不多。美国中小企业普遍存在融资难题。税收方面,两国综合税负相差不大。孙祖康表示,美国工厂2015年底投入生产,运营一年多,测算下来,比在国内投资运营一个同样规模的工厂,综合成本要高1倍,而且花费的精力是3倍。在美国,企业除了成本之外,还要考虑人力资源、环保、法律等因素。(RHJ)

  【学界观点:房地产税如果出台太晚将会影响结构调整】

  “中国发展高层论坛2017”于2017年3月18-20日在北京举行,主题为“中国与世界:经济转型和结构改革”。中国发展研究基金会副理事长、国务院发展研究中心原副主任刘世锦在出席“以人为核心的城镇化”分论坛时表示,国内的城市政府有意无意把房价往高推,为什么这么搞呢?因为有卖地有收入。但是,如果地价过高以后,成为生产运营各方面最大的成本,整个城市运营成本上去以后,城市是没有竞争力的,城市相当一部分产业可能会衰落。所以,城市政府得到了卖地收入的“芝麻”,但最后把整个城市转型升级服务业的发展、创新发展的大的蛋糕这个“西瓜”给丢了,捡了芝麻丢了西瓜不合算。所以,城市经营者的思路和战略需要调整。对于全社会关注的房地产税问题,刘世锦表示,房地产税还是要出的,也不能拖的时间太长,如果有房地产税,国内可以进行结构调整。这些任务都很艰巨,(现在)时间已经到了。要指出的是,刘世锦对房地产税的看法代表了国内的一种观点。如果从推动结构调整来看,尽快出台房地产税的确会有推动作用,房地产税如果出台太晚,对结构调整就难以发挥作用。事实上,安邦智库(ANBOUND)去年接受国家相关部委的供给侧结构性改革课题时就已指出,房地产税是中国撬动供给侧结构性改革的杠杆点,因为它能调节地方与中央的财政关系,拉开现实的改革空间。不过,今年全国“两会”已经明确,房地产税今年没有列进全国人大的立法修改审议计划,估计能在2020年出台就比较乐观了。因此,房地产税改革迟缓带来的政策空间限制,恐怕还会持续数年。(RHJ)

  【形势要点:朝鲜半岛问题对中国经济将产生持续负面影响】

  美国国务卿蒂勒森日前的东亚三国访问,其中一个重要问题是朝鲜半岛局势。蒂勒森在访问日本后表示,“重要的是承认过去20年为让朝鲜无核化而作出的政治和外交努力已经失败”,“面对不断升级的威胁,显然需要采取一种新的方法。”他没有指出将采取什么方法,但外界普遍认为,美国未来的选择可能是军事行动。美韩近日举行的30万人参与的联合军事演习,也为朝鲜半岛局势布上阴影。尽管特朗普政府关注的重点是“美国优先”,但如果朝核问题紧迫到一定程度,导致朝鲜半岛局势恶化,美国必然会考虑有新的对策选择。英国《金融时报》认为,金正恩政权正心无旁骛地主抓核计划,照这样下去,数年之内,金正恩政权就将有能力用核武器打击美国领土。迄今,任何可以想到的施压办法都已经用过了,无一不是收效甚微、甚至根本无效。其中既包括制裁,也包括外交。在金正日时代,朝鲜、美国、中国、俄罗斯、韩国和日本于2003年开始的“六方会谈”,曾达成了关闭朝鲜核设施的协议,但两年后随着平壤退出谈判,该协议也作废。《金融时报》文章分析,把球踢给中国一向是个方便的做法,而且在一定程度上合理,因为金正恩政权依赖中国的支持。但中国的现实是,中国已经试图阻止平壤,但无法凭一己之力降住朝鲜,更谈不上控制。对于美国扩大对中国周边地区的军事渗透,尤其是在韩国部署“萨德”反弹道导弹防御系统,中国已经表示了强烈的反对。实际上,中国对朝鲜半岛局势已经感到焦虑,正如中国外长王毅不久前所警告,美国和朝鲜“就像两组不断加速的列车,互不相让”。中国最大的担心在于,这是一场发生在中国家门口的地缘政治博弈。如果朝鲜核问题升级,朝鲜半岛局势将显著恶化,除了朝鲜这个当事国之外,中国和韩国将首先受到冲击,中国经济将受到难以忽视的影响。近几年,中国经济面临持续下行压力,转型调整的困难很大,人民币汇率贬值、资本外流、外商投资减少同时在发生,这极大地削弱了市场(尤其是国际市场)对中国经济的信心。朝鲜半岛局势如果持续恶化,中国经济受到的负面影响不可小视。(AHJ)

  【形势要点:外资机构建议中国政府采取五项政策抑楼市泡沫】

  在3月18日中国发展高层论坛房地产市场供给侧改革分论坛上,野村控股株式会社会长古贺信行表示中国一线城市房价应该达到了泡沫的水平,房价高达家庭收入20倍以上,已经超过了日本东京80年代的地产泡沫时代。他将房价上涨的核心机制归因于地方对土地财政的依赖,持续上涨的地价最终推高了房价。为此,他建议中国政府采取五项政策来抑制楼市泡沫。1、赋予农民对土地的所有权,如果农民可以直接把土地拿到市场进行交易,那么土地供给就会增加,土地价格就会随之下降。2、取消耕地红线的政策,即便耕地减少了,粮食的自给率仍然可以通过耕地集约化提高农业生产率来得以维持的。3、稳定地方政府的财源,要找到新的财政收入来源来替代国有土地使用权出让收入,比如加快实施以个人住房为对象的房产税。4、大量发展房屋租赁市场,通过建设大量的公租房提供给中低收入者,进一步放宽公租房入住资格,将其扩大到外来务工人员。5、进一步分散人口,通过把基础设施建设向周边城镇分散来疏解人口。安邦研究员认为,古贺信行的五条建议从土地、劳动力、资本这三个生产要素领域对一线城市楼市泡沫进行了分解,但绝大部分都涉及到关键制度设计的改变。以农村土地市场而言,安邦智库一直以来都建议通过放开农村宅基地对外流转等方式来增加土地供给,但这涉及到宅基地制度的根本性调整,此外在耕地利用率尚未大幅提升的情况下,中央也绝对不会突破18亿亩的耕地红线。同样,实施房地产税和大量建设公租房都涉及地方发展模式和央地关系改革,基建分散投资也面临地方债务风险和财政约束,如果不能通过三四线城市的产业发展来吸纳劳动力,那么要素流动向核心城市聚集的趋势将依然难以扭转。(RHT)

  【形势要点:奥迪在中国的业务重心可能从东北向南方转移】

  3月17日,奥迪股份公司管理董事会主席施泰德在德国表示,“增长是奥迪集团和在华经销商的共同目的,我们将继续同相关各方面进行友好磋商,如果他们失去了对奥迪的信任,我们也不能强迫他们违背自己的意愿来维持这种关系。”施泰德此番表态的背景是,此前奥迪决定与上汽合资,结果导致现有的奥迪中国经销商的反对。此番奥迪的表态是最为强硬的一次。今年2月16日,中国流通协会奥迪经销商联会在三亚成立,同时一汽-大众奥迪经销商发布《三亚声明》表示,基于百万销量目标先期投入建设的网络体系初步形成,但又因为网络过剩而导致各经销商亏损严重,过去三年的经营亏损达280亿元。根据《三亚声明》的内容,上汽合资奥迪的前提是,奥迪在华实现100万辆销售目标。在目标达成之后,不反对奥迪评估和探讨在中国选择新的合作伙伴及建立新的销售网络。2016年奥迪在华销量为59.15万辆,位居豪华品牌榜首,而宝马在华销量为51.63万辆,奔驰为47.28万辆,与奥迪差距甚微。增长势头方面,2016年,宝马、奔驰年增长率均在10%以上,而奥迪2016年的增长率仅为3.6%。奥迪股份公司市场和销售董事冯德睿表示,“我们不能说是拒绝《三亚声明》,只能说这是经销商联合会提出来的五个要求。奥迪接下来会和一汽-大众还有经销商联合会一起去讨论这五个要求。”在安邦智库(ANBOUND)的产业研究人员看来,奥迪与上汽的合资是在中国市场的一次重大格局调整,不仅涉及奥迪在中国的经销商网络,还涉及到与一汽的合作关系和利益问题。施泰德谨慎的表示,“奥迪正在和合作伙伴以及潜在合作伙伴谈判如何实现这种创新商业模式……我们也和一汽讨论了如何把奥迪和一汽的关系变成创新型关系,并且能够继续保持竞争能力和利润。”不过,一汽和奥迪之间会采取何种新的商业模式,还是未解之谜。安邦产业研究人员要指出的是,奥迪此番调整不只是增加合作伙伴,还是其豪华品牌汽车的中国业务重心的一次重大转变——从地处东北的吉林省转向上海市!目前奥迪品牌在中国的生产由一汽奥迪进行,虽然市场销售面向全国市场,但东北地区的产业环境和市场环境正在衰落,奥迪不能不考虑向经济发达的南方地区转移。(AHJ)

  【专家观点:第四次工业革命将导致人类工资收入不平等加剧】

  3月18日,英国伦敦政治经济学院教授、诺贝尔经济学奖获得者克里斯托弗?皮萨里德斯(SIR CHRISTOPHER PISSARIDES)在国务院发展研究中心主办的中国发展高层论坛上,阐释了机器人、人工智能时来临对人类工作与收入的影响。他认为,第四次工业革命摧毁了很多工作,将会导致人类平均工作时间缩短,并且带来人类工资收入不平等的加剧。“有人说二十年后世界上50%的工作将被代替,也许这有些夸张,因为一个人不是只做一项工作,一个人可能做很多的工作。但是我们估计,未来5—10年工业化国家可能10%的工作会消失。”皮萨里德斯说,并且,因工作类别层级的不同,人类的收入不平等会更加恶化,高工资的人工资更高,中间层级的人工资会下降,低工资的人工资会停滞不前。皮萨里德斯表示,现在世界上有些人已经开始表示反对自动化。实际上,人们不必因为机器自动化时代的来临而恐慌,机器人不可能替代所有的工作,伴随技术的进步,生产效率的提高和财富的增加,人们在很多的新服务领域会创造很多新的工作岗位,从而创造就业。谈到中国,皮萨里德斯表示,“中国制造2025”是世界第四次工业革命的重要组成部分,中国要实现6.5%的经济增长目标,机器人可以发挥重要作用。(RLEQ)

  【形势要点:外界关注中沙合作影响中东地缘政治格局】

  国家主席习近平日前与来访的沙特阿拉伯国王萨勒曼同意提升全面战略伙伴关系,并签署了14份金额达650亿美元的合作协议,涉及能源、航天、高科技、安全以及文化等领域。双方还谈到了沙特的“2030愿景”与中国“一带一路”倡议的对接问题,并聚焦反恐反恐。习近平指出,中国是沙特可靠稳定的原油出口市场,双方应共同打造能源领域一体化合作格局。值得注意的是,在经济领域之外,沙特也在寻求与中国在国防方面的合作。沙特阿拉伯政治分析家纳塞尔?塔米米认为,美国与沙特的联盟关系近十几年来极不稳定。与中国发展战略性关系是沙特未来数年的重大外交政策目标之一,从沙特角度看,中国可以被视为有价值的政治支持来源。反恐则是两国的新合作范畴,中国未来10年将夺得更多沙特的国防采购订单。过去,沙特曾经向中国采购过东风3型以及东风21型弹道导弹,近年又从中国购买了具备侦查和打击能力的“翼龙”无人机。去年10月,中国和沙特的特种部队在重庆附近举行反恐联合军事演习。哈米米说:“沙特阿拉伯已经下定决心,要作为一个独立的国家、同时作为一个海湾国家加强自己的国防。”华盛顿智库战略与国际问题中心(CSIS)本月发表报告认为,沙特、埃及等中东国家认为美国正在背弃他们这些老朋友,所以中国是美国在这一地区无法忽视的竞争对手,也是他们获得美国不肯销售的产品的重要渠道。该报告称:“几乎所有中东国家都认为,中国在中东地区发挥更大作用对他们是有利的,尽管各自对中国的期望有所不同。”路透社引述一名“穆斯林占大多数”国家驻北京外交官表示,中国正尝试扮演中东“公正调解人”的角色。此次访问北京时,萨勒曼国王也提到,沙特希望中方在中东事务中发挥更大作用。俄罗斯专家斯塔尼斯拉夫?塔拉索夫分析,沙特的外交正在“向东看”,但总体来说,沙特是在为将来与美国对话准备筹码,因为美国人目前还未确定自己的在中东地区的主要战略。(LZJX)

  【形势要点:G20财长会议妥协使美国成为主要受益者】

  G20财长与央行行长会议在当地时间3月17日-18日于德国小镇巴登-巴登召开。这是有特朗政府成员出席的第一次国际会议,也是G20自举办以来第一次没有明确支持开放与自由贸易。今年的会议公报删除了“反对保护主义”的措辞,气候问题也没有写入此次公报当中。美国财长努钦断然拒绝接受联合声明中关于自由贸易重要性的措辞,表示美国不会发动贸易战,同时认为贸易必须公平,因此美方需要重新审视部分贸易关系,使之更加平等互利。他还表示,在贸易问题上,自己同时视欧盟为一个整体和多个国家。除美国外的多个国家都表示继续支持自由贸易,中国和欧盟代表团敦促美国不要沉迷于保护主义。德国经济部长甚至表示,如果美国要实施边境调整税,欧盟可以向世界贸易组织进行申诉,控告华盛顿违反不得向进口汽车征收2.5%以上税款的规定。在美、德财长3月16日共同出席的新闻发布会上,努钦在边境税问题上并没有退步,说目前还在研究当中。值得注意的是,今年的公报中,“避免竞争性贬值和不以竞争性目的来盯住汇率”的措辞得到了保留。美国政府认为美国在国际贸易中受到的“不公平待遇”不仅体现在关税问题上,更重要的还是在于汇率。努钦再次重申美国想要“公平贸易”,短期内美元太强将对美国不利。他并未对欧元当前的汇率加以评价,但称欧元不同于单一国家使用的货币,受到多种因素影响。努钦的表态似乎是暗示他国抬高本币汇率,而美国的“好朋友”日本这次却态度强硬。日本央行在3月16日的声明中表示将持续超量宽政策(QQE),维持政策利率在-0.1%不变,日本央行将继续保持每年80万亿日元的国债购买规模,维持10年期国债收益率目标在约0.000%不变。日本财务大臣麻生太郎也在G20财长会上强调,自由贸易一直都有助于全球经济,自由而公平的贸易很重要。华尔街日报认为,美国“暧昧”的美元政策将加剧国际贸易关系。(RZJX)

  镜像链接:谷歌镜像 | 亚马逊镜像